اللعب بالنار

راندال دود
أسفرت المعاملات في المشتقات غير النمطية عن خسائر ضخمة تسببت في إصابة أسواق العملة بحالات من الذعر العام وساعدت على نقل الأزمة المالية إلى الأسواق الصاعدة. وكانت أولى الخسائر المعلنة قد أصابت الشركات الخاصة في قطاع السلع التجارية.

مسارات جديدة إلى التمويل

سوهاس كيتكار وديليب راثا
عندما يشح التمويل، يصبح من الضروري استخدام أساليب مبتكرة للتمويل من أجل تدبير رأس المال، وخاصة بالنسبة للمقترضين المنتمين إلى القطاع الخاص في البلدان النامية الذين يواجهون قيودا في حصص الائتمان أكبر بكثير مما يتعرض له نظراؤهم في القطاع العام.

تحوط، وليس مراهنة

هيرمان كاميل وبينيت ساتون وكريس ووكر
استخدمت بعض شركات أمريكا اللاتينية عقود المشتقات المالية للمراهنة على حركات العملات ـ ومنيت بخسائر فادحة عندما انخفضت العملات بدرجة حادة. ولم يؤد ذلك إلى وقوع الشركات في مشكلات مالية وحسب، وإنما عرَّض السلطات لمشكلات صعبة في أسواق النقد الأجنبي.

أمريكا اللاتينية: متى يصح إستخدام الحافز الإقتصادي؟

نيكولاس إيزاغويري وبينيديكت كليمنتس وهورهيه كاناليس-كريلينكو
قد يكون تباطؤ نشاط القطاع الخاص في عدة بلدان بمثابة فرصة لإمداد الاقتصاد بدفعة تنشيطية مالية على أساس مؤقت وخطة دقيقة التصميم. غير أن الجهود التي تُبذَل من خلال سياسة المالية العامة المضادة لاتجاه الدورة الاقتصادية قد تتمخض عن نتائج عكسية في البلدان ضعيفة المصداقية.

وجهة نظر

منطقة اليورو في اختبار لمدى تحمل الضغوط

باري آيكنغرين
أثارت أزمة الائتمان الجارية كثيرا من اللغط والتكهن حول احتمالات لجوء بلد أو أكثر في منطقة اليورو إلى خيار التخلي عن اليورو. ويُعنى هذا المقال بتقييم انعكاسات مثل هذا الإجراء ويخلص إلى استحالة تصوره.

أروع اللحظات في منطقة اليورو؟

تشارلز ويبلوس
لا تزال منطقة اليورو تمر بكثير من الاختبارات المتنوعة على أثر الأزمة المالية ـ التي تحولت الآن إلى أزمة اقتصادية. لكن عملات هذه البلدان هي الشيء الوحيد الذي ينبغي ألا تقلق بشأنه، لأنها بغير عملات. فقد أصبح اليورو هو العملة المتداولة، وهو إنجاز ليس بالقليل.

مسائل في فلسفة التنظيم

سيد ريحان زميل
هناك إقرار واسع النطاق بأسباب الأزمة المالية، لكن الأقل وضوحا في النقاش العام هو كيفية مساهمة التنظيم والرقابة على النظام المالي العالمي في وقوع الأزمة الراهنة خلال الفترة السابقة عليها.

الأزمة تهز أوروبا

أوروبا تحت وطأة الضغوط

ماريك بيلكا
كان اندماج الاقتصادات الأوروبية قصة نجاح هائلة، لكن هذا النجاح يمكن أن يصبح الآن عرضة للخطر. والفيصل في ذلك هو كيفية إدارة الأزمة والحفاظ على التقدم المُحرَز وإدخال إصلاحات شاملة على أطر أوروبا وبرنامجها الإصلاحي.

فقدان الهالة

مارتين تشيهاك وسروبونا ميترا
عاش البلدان الأعضاء الجدد في الاتحاد الأوروبي من وسط أوروبا وشرقها أياما زاهية لفترة من الوقت. غير أن الأوقات السعيدة لم يُكتَب لها الدوام. وبعد الصمود الذي أبدته هذه الدول في مطلع الاضطرابات المالية العالمية، بدأت أزمة عميقة في بضعة منها.

قصة أزمتين

إيريك بيرغلوف وألكسندر بليخانوف وألن روسو
لم تقم روسيا بما يكفي لكي تتحصن من الأزمات المتكررة التي تنشأ في الغالب عن انخفاض سعر النفط بدرجة حادة.

اقرأ أيضا في هذا العدد

"خارج الملعب"

أيهان كوزي وبراكاش لونغاني وماركو تيرونيس
من الواضح أن الركود الحالي هو الأكثر حدة من بين حالات الركود التي وقعت بعد الحرب العالمية الثانية، حيث يتوقع أن ينخفض الناتج ـ حسب المقياس المستخدم ـ بنسبة تتراوح بين أربعة إلى ستة أضعاف الانخفاض المتوسط لفترات الركود العالمي الثلاث الأخرى، ومن المرجح أن ترتفع معدلات البطالة بمقدار الضعف.

الاستعداد لعالم ما بعد الأزمة

جون ليبسكي
يرجَّح أن يتميز عالم ما بعد الأزمة بزيادة العمل متعدد الأطراف والتنسيق بين السياسات والتنظيم الفعال للنظام المالي. ويتوقع أن يكون لصندوق النقد الدولي دور أساسي في هذه البيئة العالمية الجديدة عقب قمة مجموعة العشرين التي انعقدت في إبريل الماضي.

حالات رواج الأوراق المالية: ماهي أفضل الطرق لإدارتها؟

جيوفاني ديلاريتشيا
ليست كل الطفرات سواء ـ والاختيار السليم للسياسة المطلوبة يعتمد على كيفية حيازة الأصول ومَن المعرَّض لاحتمالات الكساد. ويرجَّح أن يكون اعتماد أدوات في شكل مزيج من السياسات هو الطريقة المثلى لتقليص حجم الطفرة.

العاصفة التامة

أوليفييه بلانشار
يشرح أوليفييه بلانشار ، كبير اقتصاديي صندوق النقد الدولي، كيف تحولت أزمة بدأت في الأوراق المالية المضمونة برهون عقارية إلى أسوأ ركود منذ ثلاثينات القرن الماضي. ويذكر بلانشار أربعة شروط أساسية اقترنت جميعا لتكوين هذه العاصفة (المالية) المكتملة.