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June 2009 Cover Art

2009年6月号, 第46卷,第2期

"危机震撼欧洲:未来面临艰难抉择”一文考察危机对欧洲先进经济体和新兴经济体造成的严重打击。其原因有二,:一是危机的全球化性质,其对金融部门和实体经济均造成了巨大冲击;二是欧洲紧密的区域和全球性的贸易联系,危机对其影响甚深。基金组织欧洲部主任Marek Belka在本期的重点文章中写道,除了满足应对危机管理的直接需求外,欧洲必须重新审视其框架(欧盟正是建立在此之上的),因为其中很多已经显露出缺陷或者已经缺失。但是,在许多方面,一个关键的欧盟制度证明了它们的信心——欧元。Charles Wyplosz和Barry Eichengreen都对这个共同货币的未来进行了讨论。

危机震撼欧洲

处于经济危机压力下的欧洲

Marek Belka
欧洲经济一体化已经取得了巨大的成功。现在这项成就可能面临风险。应对风险的关键在于如何处置危机,保住已经取得的发展成果,并且修补欧洲的架构和改革议程。

光环褪去

Martin Ĉihák和Srobona Mitra
新加入欧盟的中东欧国家曾经有过短暂的大好时光。但好景不长,欧盟新成员国最初虽抵御了全球金融风暴的影响,但一些国家最终还是深陷危机。

两次危机的比较分析

Erik Berglöf、Alexander Plekhanov和Alan Rousso
俄罗斯所做的还不足以使自身不再发生危机,从很大程度上讲,这主要是由于石油价格暴跌。

欧元压力测试

Barry Eichengreen
眼下的信用危机引发了有关欧元区一个或更多国家目前会选择放弃欧元的猜测。本篇文章权衡了此举的影响,结论是,这种变化并非不可能出现。

观点:欧元最美好的时光来临了吗?

Charles Wyplosz
金融危机——现在已变成经济危机——使欧元区面临诸多不同的考验。但它们唯一不必担心的是货币问题,因为这些国家没有自己的货币。欧元表现不错,但并非完美无缺。

本期还有

经济衰退无法控制

M. Ayhan Kose、Prakash Loungani和Marco E. Terrones
无论用何种方法来衡量,当前的全球经济衰退都是二战以来最严重的一次:产出(取决于衡量方法)的下跌预计为其他三次全球经济衰退平均下跌幅度的4—6倍,失业人数可能增加到前三次的两倍多。

为后危机时代的世界做准备

John Lipsky
后危机时代的世界有望深化多边主义,促进政策协调,提高对金融体系的有效监管。今年4月召开的G20峰会之后,基金组织将在新的全球环境中扮演关键角色。

资产价格暴涨:如何才能对其进行最佳的控制?

Giovanni Dell’Ariccia
并非所有资产价格暴涨的后果都是一样的——要根据资产是如何持有的,以及谁将遭受可能的泡沫破灭的影响来采用正确的应对政策。

完美风暴


基金组织首席经济学家奥利维尔•布兰查德对始于住房抵押贷款证券的金融危机,如何演变成20世纪30年代以来最严重的经济衰退,进行了阐述。他列举了四个初始条件,它们合在一起导致了完美的(金融)风暴。

玩火

Randall Dodd
奇异的衍生产品交易造成巨大损失,导致货币市场恐慌,对金融危机向新兴市场的蔓延起到了推波助澜的作用。最早公布损失的是商品贸易领域的私人公司。

融资新途径

Suhas Ketkar和Dilip Ratha
当资金匮乏时,需尝试新的手段来筹集资本,对于发展中国家的私人借款人尤其如此,因为他们面临的信贷配给条件甚至比公共部门借款者更加苛刻。

是对冲,不是对赌

Herman Kamil、Bennett W. Sutton和Chris Walker
一些拉丁美洲的公司利用金融衍生产品合约对汇率波动进行对赌,因而当货币急剧贬值时,这带来了巨大损失。这不仅仅导致公司出现财务问题,而且使有关当局面临外汇市场的困境。

拉丁美洲:何时实施财政刺激政策才是正确的?

Nicolás Eyzaguirre、Benedict Clements和Jorge Canales-Kriljenko
在若干国家,私人部门经济的低迷可能为临时而周密设计的财政刺激措施提供政策空间。但是,在可信度低的国家,反周期财政政策措施可能达不到预期目的。

观点:论监管理念有关问题

S. Raihan Zamil
金融危机的起因现已得到广泛的认同,但公众辩论对于全球金融系统监管是如何助长了当前的金融危机则理解甚少。

其他内容

编者的话

简讯

私立教育;基金组织帮助保护最脆弱群体;算一算;基金组织检查贷款工作;在海滩上;增长之路

经济学人物

仍旧是最底层的10亿人

Glenn Gottselig
在对牛津大学经济学家保罗 • 科利尔的采访中,他发表了对在危机期间如何帮助低收入国家的看法。

图表释义

未知疆域

Koshy Mathai和Simon Willson
由于急剧的经济衰退和通货紧缩的风险,几乎无人置疑美联储急剧扩张基础货币的行动。但是策略性的退出可能很困难。

返归基础

什么是财政政策?

Mark Horton 和Asmaa El-Ganainy
财政政策是政府使用支出与税收手段来影响经济的政策。财政政策一般被政府用以推动强劲的、可持续的增长以及减少贫困。

直言不讳

启动发动机

Donald Kaberuka
非洲的决策者现在就应该做好准备,以利用全球经济复苏带来的优势。其应该使本国经济更多地依赖于最可靠的、最有效的短期增长引擎——私营部门。

数字聚焦

云霄飞车

Thomas Helbling、Nese Erbil和Marina Rousset
最近物价的猛涨与狂跌不是空前的,也不是绝后的。从历史来看,商品价格一直波动并且振幅很大。

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