«Перспективы развития региональной экономики» (ПРРЭ) [$token_name="Publication Date"]
Loading component...
Мировая экономика устойчива на фоне разнонаправленных факторов
апрель 2019 г.
Темпы роста в странах региона Ближнего Востока, Северной Африки, Афганистана и Пакистана (БВСАП) снизились, но в странах Кавказа и Центральной Азии (КЦА) сохраняются в целом стабильные темпы. Изменчивые цены на нефть, ограничения нефтедобычи и ужесточение денежно-кредитных условий в большинстве стран — экспортеров нефти усиливают сдерживающее влияние более медленного роста мировой экономики. Повышенные уровни государственного долга в импортерах нефти ограничивают возможности для удовлетворения насущных инфраструктурных и социальных нужд, сдерживают экономический рост и делают экономику стран уязвимой к внешним шокам. Более сложные внешние условия делают еще более неотложной задачей для всех регионов проведение дальнейшей способствующей росту консолидации бюджета и структурных реформ для укрепления устойчивости и достижения более высокого и более инклюзивного роста с ведущей ролью частного сектора.Темпы экономического роста в регионе Кавказа и Центральной Азии (КЦА) остаются стабильными, но все же еще слишком низкими для того, чтобы со временем повысить уровень жизни, как говорится в самом последнем бюллетене издания МВФ «Перспективы развития региональной экономики». Более того, решение унаследованных из прошлого проблем региона и завершение структурных реформ стали еще более актуальными задачами в условиях ослабления перспектив мировой экономики.
С учетом прогнозируемых на 2019 и 2020 годы темпов экономического роста на уровне 4,1 процента перспективы развития региона КЦА практически не изменились по сравнению с темпами роста в размере 4,2 процента в прошлом году. Несмотря на то, что снижение цен на нефть и ослабление экономических перспектив в странах, являющихся основными торговыми партнерами региона, как ожидается, приведут к замедлению роста, связанного с нефтяным сектором, в основном оно будет компенсироваться за счет восстановления темпов роста ненефтяного сектора в Казахстане, а также добычи газа в Азербайджане. Инфляционное давление также ослабевает, и почти во всех странах региона ожидается умеренное снижение цен.
Несмотря на такой в целом стабильный прогноз, возможна материализация нескольких рисков. Снижение темпов роста в странах — партнерах по торговле уже оказало воздействие на КЦА, особенно через механизмы денежных переводов, и оно может еще больше усилиться в условиях замедления темпов мирового экономического роста. Колебания цен на нефть могут иметь негативные последствия для стран, которые в значительной степени зависят от цен на биржевые товары. Более того, растущая напряженность и факторы неопределенности в области мировой торговли продолжают ставить под угрозу экономические перспективы.
Кроме того, в регионе еще не завершены усилия по реализации ряда наиболее важных реформ. Рост сдерживающих факторов в глобальном масштабе только усиливает необходимость довести до конца все незавершенные начинания. Финансовый сектор, потенциально обладающий факторами уязвимости, является одним из приоритетов, поскольку банковские системы в некоторых странах еще не справились с проблемными активами, включая необслуживаемые кредиты. Эта проблема особенно остро стоит в Азербайджане, Казахстане и Таджикистане. Реформы, призванные решить эти вопросы, разрабатывались недостаточно быстрыми темпами, а ход их реализации в странах региона был неравномерным. Обеспокоенность вызывают также сохраняющиеся пробелы в основах регулирования и управления.
Другой давней проблемой для региона является то, что денежно-кредитные и курсовые режимы не в полной мере перешли на заслуживающие доверие и базирующиеся на четких правилах основы экономической политики, и в некоторых странах обменный курс остается в основном регулируемым и завышенным. Бюджетные буферные резервы также пострадали, а в некоторых странах вырос уровень государственного долга, что стало побочным эффектом проведения в условиях внешних шоков 2014‒2016 годов надлежащей налогово-бюджетной политики, направленной на увеличение расходов.
Чтобы повысить свою устойчивость и оказать поддержку экономическому росту многим странам региона КЦА следует уделять первоочередное внимание восстановлению финансового сектора посредством укрепления основ регулирования и надзора, совершенствования корпоративного управления в банках и укрепления судебной и правовой систем. Также было бы полезно осуществить полную модернизацию основ денежно-кредитной политики и сделать обменные курсы более гибкими. Следует продолжить усилия по проведению бюджетной консолидации, стимулирующей экономический рост, в целях восстановления столь необходимых буферных резервов. Для того, чтобы многие из этих усилий увенчались успехом, необходимо сделать упор на надлежащем управлении и борьбе с коррупцией. И наконец, для обеспечения более высоких темпов экономический роста, имеющего всеобъемлющий характер, важное значение по‑прежнему сохраняют структурные реформы, способствующие развитию частного сектора и диверсификации экономики.
Экономический рост в регионе Кавказа и Центральной Азии (КЦА) стабилизировался после восстановления от значительных внешних шоков в 2014–2016 годах, извлекая пользу из попыток укрепить основы макроэкономической политики. Но рост остается слишком медленным, чтобы повысить уровень жизни в регионе. Унаследованные от прошлого проблемы, связанные с рисками банковской системы и незавершенными институциональными и структурными реформами, препятствуют инвестициям и приросту производительности, ограничивая экономическую активность и угрожая среднесрочному потенциалу роста региона. Управление факторами уязвимости становится еще более актуальной задачей в свете мировой динамики роста и неопределенности в области политики. Решительные меры политики, направленные на оздоровление финансовых систем, завершение перехода к современным основам денежно-кредитной политики, устранение структурной жесткости и совершенствование государственного управления, играют ключевую роль в повышении экономической устойчивости, усилении конкуренции и обеспечении более высоких темпов среднесрочного инклюзивного роста.
© 2026 International Monetary Fund. All rights reserved.
