Consulta sobre el examen de la condicionalidad y el diseño de los programas respaldados por el FMI de 2018

El examen de la condicionalidad y el diseño de los programas respaldados por el FMI de 2018 es la primera evaluación exhaustiva de dichos programas que se realiza desde la crisis financiera mundial. En el examen se analizará el desempeño de esos programas entre septiembre de 2011 y el final de 2017 y, sobre la base de las conclusiones del examen previo realizado en 2011 y del examen de programas para crisis de 2015, se extraerán enseñanzas para el diseño de futuros programas respaldados por el FMI con el fin de garantizar que se adapten a las cambiantes necesidades de los países miembros.

Se evaluará la forma en que se diseñan los programas, incluidos aspectos como la combinación de los componentes de ajuste y financiamiento, la decisión sobre el instrumento o servicio que se usará y la selección de medidas de política específicas. Se examinará asimismo si las directrices de condicionalidad se han aplicado de manera coherente en los diferentes países y se evaluará cómo el grado de identificación de las autoridades nacionales con el programa incide en sus resultados.

Preguntas para consulta

El FMI está interesado en sus opiniones sobre el alcance del programa de 2018. Los resultados de la consulta son factores importantes que se tomarán en cuenta a la hora de evaluar la condicionalidad y el diseño de los programas del FMI. Nos interesan sus comentarios sobre cualquier aspecto del examen, pero específicamente quisiéramos obtener sus puntos de vista sobre lo siguiente:

  • ¿Se lograron los objetivos de los programas respaldados por el FMI? En caso negativo, ¿cuál cree que fue la razón?

  • ¿Han logrado los programas respaldados por el FMI un equilibrio adecuado entre el ajuste de políticas y la condicionalidad necesarios y el monto de financiamiento, que tenga en cuenta las vulnerabilidades de la deuda y la capacidad de reembolso de los países? ¿Hay aspectos en los que sería adecuada una mayor o menor condicionalidad?

  • ¿Han prestado suficiente atención los programas respaldados por el FMI al impacto social de las medidas del programa, entre otras formas, mediante la coordinación con el Banco Mundial y otros socios de financiamiento y desarrollo?

  • ¿Cómo influyó la identificación con el programa en el diseño, la ejecución y los resultados?
  • ¿Han tenido los programas respaldados por el FMI un equilibrio adecuado entre la necesidad aplicar una condicionalidad similar entre los países de características semejantes y la necesidad de adaptar los programas a las circunstancias de cada país?

Cómo participar

Solicitamos a las partes interesadas que envíen sus respuestas a esta preguntas, así como cualquier otro comentario, a IMFCONSULTATION@imf.org, a más tardar el viernes 29 de junio de 2018. .

Sírvase incluir en su correo la siguiente información que nos permitirá registrar sus comentarios. Se puede solicitar que las respuestas y los comentarios sean de carácter confidencial.

  • Nombre del remitente
  • Organización que representa (si corresponde)
  • País (sede)
  • Número de teléfono
  • Dirección de correo electrónico

En nuestro sitio web se publicará un resumen de las respuestas, que se incluirá en el documento final para el Directorio.

Antecedentes sobre la condicionalidad

Cuando un país obtiene crédito del FMI, el gobierno se compromete a ajustar la política económica para superar los problemas que le llevaron a solicitar asistencia financiera a la comunidad internacional. Las condiciones de estos préstamos también sirven para garantizar que el país será capaz de reembolsar los recursos al FMI, de manera que esos recursos puedan ponerse a disposición de otros países miembros que los necesiten.

Diseño de programas eficaces

En su sentido más amplio, la condicionalidad abarca tanto el diseño de los programas que respalda la institución —es decir, las políticas macroeconómicas y estructurales— como las herramientas específicas utilizadas para supervisar los avances hacia las metas descritas por el país con la ayuda del FMI. La condicionalidad ayuda a los países miembros a resolver problemas de balanza de pagos, pero sin que tengan que recurrir a medidas nocivas para la prosperidad nacional o internacional. Estas medidas también tienen por objetivo salvaguardar los recursos del FMI garantizando que la balanza de pagos del país sea lo suficientemente sólida para permitirle el reembolso del préstamo. Todas las medidas de los programas respaldados por el FMI que se refieran a la condicionalidad deben ser esenciales a nivel macroeconómico, es decir, deben ser críticas para alcanzar las metas macroeconómicas del programa o necesarias para aplicar disposiciones o políticas específicas del Convenio Constitutivo del FMI.

El país miembro es el primer responsable de la selección, formulación y ejecución de las políticas que se adopten para alcanzar los objetivos del programa respaldado por el FMI. El objetivo fundamental es restablecer o mantener la viabilidad de la balanza de pagos y la estabilidad macroeconómica, a la vez que se sientan las bases de un crecimiento sostenido de alta calidad y, en los países de bajo ingreso, de una reducción de la pobreza.

Evaluación del cumplimiento de las condiciones del programa

La mayor parte del financiamiento del FMI se otorga por medio de desembolsos escalonados que están supeditados a la aplicación de medidas de política demostrables. El objetivo es asegurar que se avance en la implementación del programa y reducir los riesgos para los recursos del FMI. Los exámenes de los programas ofrecen al Directorio Ejecutivo del FMI un marco para determinar periódicamente si el programa respaldado por la institución está bien encaminado y si deben efectuarse modificaciones para alcanzar los objetivos del programa.

La aprobación o el examen del programa se basan en diversos compromisos de política económica acordados con las autoridades de los países. Estos compromisos pueden ser de diferentes tipos:

  • Las acciones previas son medidas que un país conviene en adoptar antes de que el Directorio Ejecutivo del FMI apruebe el financiamiento o complete el examen. Estas medidas garantizan que se establezca la base necesaria para que el programa tenga éxito o vuelva a encauzarse si se desvía de las políticas acordadas.

  • Los criterios de ejecución cuantitativos son condiciones específicas y cuantificables que han de cumplirse para concluir el examen. Los criterios de ejecución cuantitativos siempre se refieren a variables macroeconómicas que están bajo el control de las autoridades, como los agregados monetarios y de crédito, las reservas internacionales, los saldos fiscales o los empréstitos externos.

  • Además de los criterios de ejecución cuantitativos, pueden establecerse metas indicativas como indicadores cuantitativos para evaluar los avances realizados por un país miembro para cumplir los objetivos de un programa. En algunos casos también se establecen estas metas cuando no pueden definirse criterios de ejecución cuantitativos debido a la incertidumbre de los datos acerca de las tendencias económicas (por ejemplo, para los últimos meses del programa).

  • Los criterios de ejecución estructurales (por lo general no cuantificables) son medidas de reforma cruciales para el cumplimiento de las metas del programa y tienen por objetivo servir de indicadores para evaluar la implementación del programa durante un examen. Estos criterios varían de un programa a otro, pero pueden incluir, por ejemplo, medidas para mejorar las operaciones del sector financiero, afianzar las redes de protección social o reforzar la gestión financiera pública.

Cuando no se cumple un criterio de ejecución cuantitativo, el Directorio Ejecutivo puede aprobar una dispensa formal para que el examen sea concluido, si se considera que, incluso en ese caso, el programa se implementará con éxito, ya sea porque la desviación fue poco significativa o temporal, o porque las autoridades han adoptado medidas correctivas.

El incumplimiento de los criterios de ejecución estructurales y las metas indicativas no exige una dispensa; estos se evalúan en el contexto del desempeño general del programa. En 2009, el FMI abolió los criterios de ejecución estructurales, que estaban sujetos a los mismos procedimientos de dispensas que los criterios de ejecución cuantitativos.

Véase más información sobre los principios en los que se basan el diseño y la condicionalidad de los programas respaldados por el FMI en los siguientes documentos: