全球复苏进程受阻

新冠疫情已经进入第三年，全球经济的持续复苏面临多重挑战。由于奥密克戎变异毒株迅速传播，许多国家重新采取措施限制人员流动，劳动力供给短缺现象加剧。供给扰动仍在拖累经济活动，并导致通胀上升——其在强劲需求和食品、能源价格高企之外，给通胀带来了更多压力。此外，创纪录的债务和不断上升的通胀 限制了许多国家应对更多扰动的能力。

但各种挑战的持续时间可能不同。相比德尔塔毒株，新的奥密克戎毒株的感染症状相对较轻，预计感染病例激增的情况将较快缓解。因此，IMF最新一期《世界经济展望》预计，尽管奥密克戎毒株将对2022年第一季度的经济活动造成拖累，但其影响将从第二季度开始消退。

其他挑战和关键政策则将对经济前景产生更大的影响。我们预测全球经济今年将增长4.4%，比之前的预测值低0.5个百分点，主要是因为美国和中国增长预测值被下调。美国增速预测的下调原因包括：国会通过“重建美好未来”法案一揽子财政措施的可能性下降，当局更早退出非常规宽松货币政策，以及经济面临持续的供给扰动。中国的增长预测之所以下调，是因为房地产部门持续收缩，且私人消费的复苏弱于预期。供给扰动也导致其他国家（如德国）的增长预测被下调。我们预计2023年全球经济增速将放缓至3.8%。这比2021年10月《世界经济展望》的预测值高出0.2个百分点，主要原因是在当前抑制增长的各种因素消散之后，经济增速将会回升。

 

我们上调了发达经济体以及新兴市场和发展中经济体的2022年通胀预测值，预计较大的价格压力将持续更长时间。我们假设供需失衡将在2022年缓解，这是因为有关行业预计供给将改善，而需求将逐渐从商品消费转向服务消费，且当局将退出非常规的政策支持。此外，期货市场显示，2022年能源和食品价格的上涨速度将放慢。假设通胀预期继续得到锚定，预计通胀将在2023年消退。

 

即使经济持续复苏，各国前景分化的问题仍将持续。发达经济体的产出预计将在今年恢复至疫情前的趋势水平，但部分新兴市场和发展中经济体将在中期遭受巨大的产出损失。估计2021年的极度贫困人口比疫情前趋势水平增加约7000万人，这将使减贫成果倒退若干年。

 

经济前景的预测存在很大不确定性，风险总体偏向下行。如果出现更危险的毒株，危机可能持续更长时间。中国的“零病例”抗疫策略可能加剧全球供给扰动，并且，如果中国房地产部门的财务压力扩散至更多经济领域，则将产生广泛的影响。如果美国通胀上涨超预期，美联储可能会大幅收紧银根，全球融资环境可能急剧收紧。地缘政治紧张和社会动荡也给经济前景带来风险。

全球努力

为了应对世界经济面临的众多严峻挑战，我们必须战胜新冠疫情。为此，全球需要共同努力，确保各地民众能广泛接种疫苗、开展病毒检测并获得治疗方法——包括最新开发的抗病毒药物。到目前为止，低收入国家只有4%的人口完全接种了疫苗，而高收入国家的这一比例达到了70%。除了确保低收入国家能以可预见的方式获得疫苗之外，还应为其提供援助，帮助它们提高接收疫苗的能力并改善医疗卫生基础设施。各方亟需弥合“获取新冠工具加速计划”（ACT）的234亿美元融资缺口，并鼓励技术转让，以加快实现重要医疗物资的多元化生产，这在非洲地区尤其如此。

在国家层面，政策应考虑本国具体国情，包括经济复苏程度、潜在通胀压力和可用政策空间。财政和货币政策应相互配合，实现经济目标。鉴于存在很大的不确定性，政策还必须保持灵活，根据最新经济数据进行调整。

许多经济体的政策空间已经缩小，其他一些经济体正在经历强劲的复苏。在此背景下，预计大多数国家的财政赤字今年将收缩。财政政策重心应继续放在医疗卫生部门上，必要时提供的转移支付应有效针对受影响最大的群体。所有措施都应在中期财政框架内实施，该框架将为确保公共债务可持续确立一个可信的路径。

大多数国家的货币政策正处在紧要关头。美国等一些国家出现了广泛的通胀，同时经济在强劲复苏。在一些新兴市场和发展中经济体以及发达经济体，高通胀可能变得根深蒂固。这些经济体应退出非常规货币政策支持。一些国家的央行已开始加息，以提前应对通胀压力。关键是要对政策立场收紧进行良好的沟通，确保市场有序反应。在核心通胀压力仍然不高、复苏进展尚不充分的国家，货币政策可以保持宽松。

随着今年更多国家收紧货币政策立场，各国需进行调整，适应利率上升的全球环境。拥有大规模外币借款和外部融资需求的新兴市场和发展中经济体应在可行的情况下延长债务期限并控制币种错配，为可能出现的金融市场动荡做好准备。汇率弹性可帮助实现所需的宏观经济调整。在一些情况下，当局可能需要采取外汇干预和临时性资本流动管理措施，以便为货币政策提供空间，使其能够重点关注国内形势。

随着利率的上升，低收入国家（其中60%已经处于或很可能陷入债务困境）将发现越来越难以偿还债务。需要改进二十国集团的“债务处理共同框架”，以更快地实施债务重组。在债务重组谈判期间，二十国集团债权人和私人债权人应暂缓要求债务人偿还债务。

新冠疫情已经进入第三个年头，与之相关的全球死亡人数已经增加至550万人，而相比疫情前的预测，经济损失到2024年预计接近13.8万亿美元。如果没有科学界和医学界开展的非凡工作，没有各国迅速采取的有力应对政策，这些数字还会糟糕得多。

然而，为降低损失并缩小各国复苏前景的差距，仍有大量工作有待完成，各国（尤其是发展中国家）需要采取政策措施，弥补儿童遭受的严重学业损失。从全国停校天数看，平均而言，中等收入和低收入国家比高收入国家要多出93天。气候方面，为了在2050年之前实现净零排放的目标，需要加大力度推进有关工作，包括建立碳定价机制，开展绿色基础设施投资，提供研究补贴，以及为有关倡议提供融资，使所有国家都能投资于减缓和适应气候变化的措施。

过去两年的情况再次证实，这场危机和当前的复苏进程是前所未有的。政策制定者必须保持警惕，密切关注各种最新经济数据，制定应急预案，并随时准备在短时间内进行政策沟通并开展政策调整。与此同时，我们应开展积极有效的全球合作，确保世界能够在今年走出疫情。