不确定世界中的财政政策

IMF Blog, October 13, 2021

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不确定世界中的财政政策

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Bibliographic details

• Authors: Vitor Gaspar, Sandra Lizarazo, Paulo Medas, Roberto Piazza
• Published: October 13, 2021

主要发现与关键统计

• 2020年全球债务跳升了14%，创下了226万亿美元的记录（该数字包含公共部门和非金融私人部门债务）。
• 目前，公共债务规模达到88万亿美元，接近GDP的100%。
• 预计公共债务在2021年和2022年每年减少GDP的约1个百分点；此后应稳定在GDP的97%左右。
• 如果欧盟（“下一代欧盟复苏计划”）和美国（“美国就业计划与美国家庭计划”）宣布的大规模计划若全面实施，将在2021至2026年使全球GDP累计多增4.6万亿美元。
• 与不暴发疫情的情景相比，估计到2021年底陷入贫困的人口将多出6500至7500万人。
• 暂缓偿债倡议（DSSI）将于2021年底到期。

疫情影响与风险评估

• 疫苗接种挽救大量生命并支持经济复苏，但新毒株出现使不确定性依然较大。
• 新兴市场和低收入发展中国家面临更具挑战性的前景：许多国家大部分人口未接种疫苗、财政收入预计将长期低于疫情前的趋势值、融资约束收紧导致财政支持有限。
• 风险来自：
  • 变种毒株与较低的疫苗接种率；
  • 庞大的债务和政府融资需求；
  • 随着一些新兴市场经济体央行开始加息，借款成本上升；
  • 发达经济体利率突然上升的风险，这将使融资环境承压，尤不利于债台高筑和金融部门脆弱的国家。
• 积极因素：在全球范围内加快接种疫苗将提振增长前景并改善公共财政状况。

长期影响与不平等

• 疫情将对不平等问题、贫困问题和政府财政造成长期影响。
• 某些发达经济体财政政策开始从疫情紧急支持和救助措施转向促进绿色和数字化变革的公共投资，并采取提高包容性的政策（例如美国一些预算案旨在降低社会不平等，可能使贫困人口减少近三分之一）。
• 低收入发展中国家尤其难以实现发展议程，因为未来财政收入可能持续下降，限制了用于实现“可持续发展目标”的资金。

政策建议与优先事项

• 根据疫情态势、经济形势和未来前景校准政策：
  • 当局应逐步退出支持措施；
  • 财政措施应旨在控制公共财政风险，同时维护价格稳定和金融稳定。
• 重点推动经济变革，构建更加智能、更为绿色、更具韧性和包容性的经济：
  • 加大对实体资本、教育和社会保障体系的投资；
  • 加大力度支持劳动者再培训，将劳动力资源重新配置到更好的新就业岗位上。
• 逐步增加必要领域的税收，提高支出效率，尤其对低收入发展中国家更为紧迫。
• 提升财政政策公信力，以便在不损害公共信誉的前提下，为进一步提供短期支持创造空间：
  • 在紧急支出的同时实施确保透明度和问责制的措施；
  • 中期财政框架可以让贷款方相信政府在财政方面会采取负责任的做法，从而降低融资成本。
• 加强国际合作以支持最脆弱国家：
  • 已实施的特别提款权普遍分配帮助增加了国际流动性；若高收入经济体将部分资源转借给低收入发展中国家，可放大特别提款权的积极影响；
  • 各方应确保G20“债务处置共同框架”有效运转以提供债务减免，帮助最贫困和债务负担最重的国家应对新冠危机的持续影响。

来源: 不确定世界中的财政政策 — IMF 博客（https://www.imf.org/zh/blogs/articles/2021/10/13/blog-fiscal-policy-for-an-uncertain-world）

References

• 最新一期《财政监测报告》
• 财政政策公信力
• 特别提款权普遍分配
• 暂缓偿债倡议