通过自愿转借机制来扩大特别提款权分配影响力的一些可选方案
IMF为应对全球疫情采取的最重要措施之一，是最近开展的历史性特别提款权（SDR）分配。而现在，挑战在于确保本次分配的SDR能被重新定向至——也即被“转借”到——最需要的地方。为此，我们探讨了三个方案，以使最贫穷和最脆弱国家的经济未来更具韧性和可持续性。
IMF 为应对新冠疫情采取的行动
自新冠疫情暴发以来，IMF已向87个国家提供了近1170亿美元的贷款。我们调整了贷款政策，以加强对成员国的支持，并于近期改革了“减贫与增长信托”（PRGT）下的优惠贷款政策框架，以扩大对低收入国家的贷款规模。
我们还与其他国际组织一道努力，帮助加快全球疫苗普及，并帮助各国更好获得疫苗外的治疗方法和诊断手段。
但我们的行动不止于此。今年8月的新一轮6500亿美元的历史性SDR分配增强了世界各国的流动性和储备。在这6500亿美元中，新兴和发展中经济体获得了约2750亿美元，低收入国家获得了约210亿美元，其中一些国家的分配额高达其GDP的6%。
让 SDR 发挥作用
现在，我们的任务是让SDR发挥最大效用。国际货币与金融委员会（IMFC）以及七国集团和二十国集团领导人要求IMF探索有关渠道，使外部头寸强劲的国家能够自愿将它们拥的部分SDR转借给较贫穷脆弱的国家。
为此，我们正在探索三个可选方案（三者并不相互排斥）：
扩大PRGT的规模。在这方面，我们已经取得较好进展。过去16个月，PRGT已经收到了各方承诺的240亿美元贷款资源，包括来自现有SDR的150亿美元。
但这项工作远未完成。IMF仍需约280亿至500亿美元的额外资源，以便在未来若干年内满足低收入成员国的融资需求。我们还需要23亿美元的补贴账户捐款，以继续通过PRGT提供零息贷款。筹资工作正在进行之中。
新建立一个由IMF管理的“韧性与可持续性信托”（RST）。
将SDR转到15家SDR指定持有方，包括世界银行、一些地区性央行以及多边开发银行。
一个拥有长期目标的全新信托
在抗击眼下这场疫情的同时，我们不能忽视各国在重建全球经济中面临的其他长期挑战，包括气候变化、不平等加剧、人口结构变化、数字化飞速发展等等。
这些长期结构性挑战使脆弱国家可能落后得更远。许多国家在资金和能力方面受到了约束，因此往往将这些挑战搁置在一旁。然而，如果不实施相关改革，外部稳定、社会稳定和经济稳定都会面临风险。
拟议中的RST将支持各国的政策改革，帮助其提高经济的韧性和可持续性，特别是在低收入国家、小型国家以及脆弱的中等收入国家。相比IMF的传统贷款，RST旨在以更低的利率、更长的期限提供贷款，从而支持各国获得更可负担的资金。与IMF的职能相一致，该贷款将重点关注国际收支的稳定。
关于这项融资的目的，将由成员国达成共识后予以确定。例如，气候目标可能是其目的之一，但可能还有其他一些需要考虑的全球公共政策目标，例如疫情防范。
对于大多数债权人而言，被转借的SDR必须保持其储备资产地位。为此，必须确保该信托能够提供流动性，保证债权人在出现国际收支需要时能够迅速变现，并确保向捐赠方提供充分的信用风险保护。
我们还提议建立一个多层次的信用风险保护框架，包括政策保障、资金缓冲，以及多元化的债权人和借款人基础，以保证为该信托提供的贷款具有足够的安全性和流动性，并确保被转借的SDR能够维持其储备资产地位。此外，由于RST贷款很可能是在常规的IMF支持规划基础上提供的，它将受益于相应的、用以保障宏观经济稳定的有力政策保障措施。
我们还在研究该信托其他一些方面的设计问题，包括信托的其规模、资格范围、约束条件、贷款条款以及财务架构。我们继续与成员国和其他利益相关方接触，确保这项方案能够得到各方的充分认同。同时，我们还在与其他国际金融机构（特别是世界银行）密切合作，利用各机构的自身职能，将RST作为向各国提供国际援助的更广泛战略的一部分。我们相信成员国将从这项方案中受益。
将这项方案推进到底
全世界目前拥有一个历史性的机遇，可使用最近分配的6500亿美元特别提款权为贫穷国家提供帮助，以此推进全球公共政策议程的实现。
建立共识从来都不是一件容易的事，它需要时间来实现。它也需要创造性的解决方案，来弥合各方的分歧。RST便是这种创造性的解决方案：在国际社会的支持下，该信托在一年多之后便可投入运营——我们对此充满信心。我们希望，在即将举行的IMF-世界银行年会上，我们将在这方面取得更多进展。疫情显示了各方携手努力的重要性。携起手来，我们将能够克服当前这场最严峻挑战，为所有人创造更美好的未来。
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Ceyla Pazarbasioglu 是IMF战略、政策及检查部主任。在担任该职务期间，她牵头开展了IMF战略方向的相关工作，以及IMF政策的设计、实施和评估。她还负责IMF与其他国际机构（如二十国集团和联合国）的往来工作。
Uma Ramakrishnan 现任IMF战略、政策及检查部副主任。她领导该部门在非优惠贷款方面的政策工作。自1998年加入IMF以来，她从事了对亚太、西半球和中东地区若干国家的工作，包括担任赴牙买加和埃及代表团团长。她还就IMF贷款政策开展了大量工作，在IMF的危机应对工作方面具有广泛的经验。
