亚洲的未来：一年的巨大变化

IMF Blog, March 17, 2021

Source details

Canonical URL: 亚洲的未来：一年的巨大变化

Other formats

Bibliographic details

Authors: Chang Yong Rhee, Katsiaryna Svirydzenka
Published: March 17, 2021

概述

作者：Chang Yong Rhee和Katsiaryna Svirydzenka
发布日期：2021年3月17日
要点：亚洲首先遭到新冠疫情冲击，也是率先从疫情中复苏。但是否已完全恢复尚无定论；疫情加剧了既有的长期问题：生产率增长减缓、债务增加、人口老龄化、不平等加剧以及气候变化治理挑战。

长期影响

过去发达经济体的经验表明，衰退开始五年之后，产出仍比危机前的趋势水平低近5%。
新冠疫情被描述为一场“完美风暴”，造成：
- 就业被摧毁；
- 贫困和不平等加剧；
- 公共和私人债务问题恶化，尤其是在危机前财务状况已脆弱的国家和企业。
由于资本存量、就业和生产率的持续下降，疫情可能在未来数年内造成持久的“创伤效应”。

劳动力市场与社会影响

亚洲劳动力市场受到重创：
- 失业大幅上升；
- 劳动力参与率急剧下降；
- 失业主要集中在工资较低的行业以及妇女和年轻人。
最贫穷和最脆弱群体遭受的冲击尤其大，暴露出社会保障体系的严重缺口，并加剧了区域内原先存在的严重不平等问题。

公共与私人债务遗留问题

许多国家面临沉重的公共和私人债务负担，对于部分国家这种负担可能过大而难以承受。
小型国家：主权债务是一个问题，需要关注收入调动、公共财政和债务管理，并需要多边合作伙伴支持和债务减免以获得喘息空间。
大型新兴市场：私人债务处于空前水平，越来越多企业无法产生足够利润偿债，这些企业依赖政府支持维持生存。
- 风险：一旦支持取消或全球金融市场环境收紧，可能出现企业大量破产和资本外流。
建议：
- 加强私人债务处置框架；
- 确保获得充足融资；
- 为利用风险资本提供便利，以促进资源重新配置到正在增长的部门。

非常时期的政策措施

多数国家提供大量财政和货币政策支持，许多新兴和发展中经济体采用非常规货币政策以缓解银行和借款人压力。
国家举例措施：
- 印度、斯里兰卡和尼泊尔：宣布实行延期偿债，并通过定向贷款计划减轻家庭和企业负担。
- 与资本和流动性覆盖率有关的金融监管要求被放宽。
- 马来西亚和泰国：通过中央银行贷款操作向企业提供额外流动性。
- 印度尼西亚和菲律宾：实施大规模资产购买。
风险与建议：
- 更大力度的政策措施虽必要，但不可避免带来风险，且实施时间越长，风险越大。
- 政策制定者应尽量减少扭曲，并制定明确的非常规措施退出战略。

治愈创伤：促进生产率与包容性

为防止长期“创伤”，亚洲需要加快改革以：
- 促进生产率增长和投资；
- 允许资源跨部门充分重新配置；
- 为受转型影响的工人提供支持。
可采取的一揽子措施包括：
- 针对性明确的录用补贴和职工再培训计划；
- 基础设施升级；
- 简化业务流程；
- 减轻监管和税收负担。
同时需推动社会保障改革，将劳动者纳入正式保障体系，并通过定向有条件现金转移支付向脆弱群体提供支持。

更加绿色的未来

疫情促使资源从能源密集型部门（如航空和运输）向生产率更高、更加清洁的部门重新配置，为这些部门创造更多就业机会。
精心设计的碳税方案，配套的产品和劳动力市场政策，可支持资本重新配置和劳动力技能再培训。
结果预期：
- 有助于全球应对气候变化，改善亚太地区人口健康状况；
- 改善就业形势；
- 将更多资源用于满足发展需求。
综合改革领域：医疗卫生、社会保障、劳动力市场和公司部门的改革能够减轻疫情影响并解决该地区既有的长期问题；亚洲需保持灵活和创新，以可持续、更绿色、更公平的方式走出危机。

作者：Chang Yong Rhee 和 Katsiaryna Svirydzenka；发布日期：2021年3月17日

References