Як Україна управляє воєнною економікою
December 23, 2022
Вторгнення Росії завдало мешканцям України жахливих людських та економічних страждань, в додачу до цього взимку країна піддається авіаційним та ракетним ударам по її критичній інфраструктурі. Цього тижня керівництво МВФ схвалило запит України щодо Моніторингової програми із залученням Ради директорів – домовленість такого типу була укладена вперше – для підтримки економічної стабільності та стимулювання донорського фінансування.
Андрій Пишний, голова Національного банку України (НБУ), розповів журналістам рубрики “Країна в центрі уваги” у Вашингтоні про економічні наслідки вторгнення Росії, проблеми збереження банківської та фінансової стабільності під час війни, його очікування від моніторингової програми МВФ, кроки щодо відродження внутрішніх боргових ринків та послаблення заходів кризового контролю, а також про те, як на нього вплинуло порушення слуху.
Минуло майже 10 місяців відтоді, як Росія вторглася в Україну. Як це вплинуло на економіку України, і яким чином суспільство залишається незламним?
Останні 10 місяців Україна витримує найбільшу повномасштабну військову агресію в Європі з часів Другої світової війни. Українці продемонстрували неймовірну стійкість. Вплив війни важко навіть осягнути. За нашими оцінками, у 2022 році Україна втратить щонайменше третину свого ВВП. Протягом перших кількох тижнів воєнні дії відбувалися майже усюди, у вигляді активних наземних дій чи повітряних ударів. Це був дуже важкий період. Однак український народ та бізнес незабаром почали оговтуватися від першопочаткового шоку повномасштабної війни. Частина переселенців повернулася. Українська економіка пристосувалася до війни. Було створено нові сектори економіки, орієнтовані на підтримку Збройних Сил України.
Банківська система витримала і працювала без функціональних обмежень протягом усієї війни, попри масштабні військові дії на землі та в повітрі. Ми зупинили відтік капіталу, запровадили фіксований обмінний курс і вжили ще кілька необхідних антикризових заходів. І майже всі банки — не тільки системно важливі банки — продовжували працювати. Це велика перевага для України. Завдяки цьому економіка підтримується фінансуванням та платежами і залишається повністю працездатною. Ми отримуємо надходження від податків, ми робимо виплати соціального забезпечення, у нас є міжнародна допомога, і ми можемо збирати мільярди гривень внесків на підтримку Збройних Сил.
Українці продемонстрували неперевершену здатність протистояти ворогу та адаптуватися до нових умов.
Ви стали Головою Національного банку 10 тижнів тому. Наскільки складно було прийти на цю посаду в розпал війни, і як ви змогли утримати в робочому стані банківську та фінансову галузі?
З жовтня проти України посилився енергетичний терор. Відбулося дев'ять хвиль ракетних повітряних ударів, які зруйнували нашу критичну інфраструктуру — ключові об'єкти, які генерують і розподіляють електроенергію, забезпечують опалення та водопостачання. Це свідомий енергетичний терор: його мета - змусити українців страждати в холоді і темряві. Ці напади відбувалися, коли я вже був в НБУ. Наші зусилля спрямовані на те, щоб банківська мережа продовжувала працювати.
Зараз найкритичнішим нашим проєктом є “power banking”. Він включає створення єдиної мережі відділень системно важливих банків в Україні. Йдеться про понад 1 000 відділень у 200 містах і селищах. Очікується, що ці установи функціонуватимуть як єдина мережа. Ми розробляємо операційні рішення для підтримки цієї мережі, навіть в умовах відключення енергопостачання, за допомогою резервних джерел живлення, підтримання мережевого з’єднання та наявності готівки. Нічого подібного ще ніколи й ніде у світі не було створено.
Водночас в Україні створені спеціальні пункти, куди люди можуть прийти, коли немає струму, щоб зарядити телефони, зігрітися та отримати гарячу їжу. Ми забезпечимо роботу банківської системи, в тому числі банкоматів, у таких пунках, що розташовані в урядових будівлях і спеціальних укриттях. Ми працюємо з великою мережею магазинів і заправок, щоб громадяни України мали доступ до готівки, коли їм потрібно.
Наступним пріоритетом стане оцінка банків в Україні шляхом діагностики та стрес-тестів. Банківська система увійшла в цю війну в дуже хорошому стані завдяки реформам, здійсненим за технічної допомоги МВФ та інших міжнародних інституцій. В міру того, як українська економіка і банківська система відновлюються, я вважаю, що для нас важливо переглянути обмеження, що були встановлені у кризовий період. Зараз українська банківська система функціонує з деякими адміністративними обмеженнями, наприклад, щодо потоків капіталу. Це те, що ми повинні були зробити, щоб забезпечити макроекономічну стабільність. В міру відновлення економіки ми будемо переглядати всі ці процеси й повернемося до ринкових механізмів.
Україна та МВФ нещодавно уклали "Моніторингову програму із залученням Ради директорів" (PMB). Яку користь ви очікуєте від цієї програми для України?
Моніторингова програма є важливим кроком, який дозволяє Україні продемонструвати своє прагнення та готовність до реформ, незважаючи на війну. Це також буде можливістю краще координувати фіскальну, грошову та інші політики, тасприяти взаємодії між НБУ як установою, що має мандат на забезпечення цінової та фінансової стабільності, та Міністерством фінансів, яке має мандат на пошук необхідного фінансування війни.
Україна розуміє, наскільки важливим є використання всього потенціалу внутрішнього боргового ринку та досягнення важливої стратегічної мети профінансувати бюджет в 2023 фінансовому році. Ми маємо профінансувати колосальні бюджетні потреби щонайменше на 38 млрд доларів за допомогою зовнішніх коштів. В координації з Міністерством фінансів ми домовилися, що фінансування дефіциту наступного року не буде здійснюватися центральним банком, оскільки це створить додаткові ризики та виклики для макроекономічної стабільності. Незважаючи на те, що нам потрібна рекордно велика сума коштів, Уряд України, Міністерство фінансів та НБУ планують фінансувати бюджет шляхом співпраці з коаліцією донорів на внутрішньому борговому ринку, а також за сприяння МВФ.
Ми вважаємо, що програма моніторингу стане одним із ключових елементів, які дозволять Україні залучити фінансування від коаліції міжнародних партнерів. Вони чекатимуть на схвалення від МВФ. Водночас, ми сподіваємося, що це буде першим кроком до програми верхнього кредитного траншу, на яку Україна розраховує навесні наступного року.
Ми вдячні команді МВФ за їх інтенсивну та професійну роботу протягом цих останніх двох дуже складних місяців. Ми знаходилися на постійному зв’язку, 24/7. Обидві сторони проводили наради і вдень, і вночі. Ми завершили укладання нашої угоди під час ракетного обстрілу. Це додавало значення кожному слову, яке було сказане, і кожному прийнятому рішенню.
Кілька років тому ви почали втрачати слух, і з того часу стали захисником прав людей в Україні з вадами слуху. Чи змогли ви перетворити свою втрату слуху в перевагу?
Втрату будь-яких спроможностей не можна вважати перевагою, але в той же час вона може відкрити деякі нові сторони людської особистості. У моєму випадку, я думаю, це дозволило мені посилити свою зосередженість і концентрацію. Я не чую зовнішнього або навколишнього шуму—ніщо не відволікає мене в прямому чи переносному сенсі.
У центральних банках є поняття монетарної тиші. Банк і весь його персонал за тиждень до засідання комітету з прийняття рішень з монетарної політики зберігають мовчання в зовнішньому спілкуванні, щоб уважно вислухати один одного, сконцентруватися на найважливіших питаннях і не помилитися в ключових рішеннях. Отже, в моєму випадку ця відсутність шуму дозволяє мені потрапити в той режим монетарної тиші, коли це необхідно, і зосередитися на найважливішому.
Пов'язані посилання
Підписи до зображень
Голова Національного банку України Андрій Пишний та директор-розпорядник МВФ Крісталіна Георгієва. (Фото: Фото МВФ/Джошуа Філіп Робертс)
Співробітники Національного банку України, які працюють у підвалі під час ракетного удару. (Фото: Національний банк України)