Исполнительный совет МВФ обсудил макроэкономические перспективы и проблемы в развивающихся странах с низкими доходами (РСНД)
IMF News, January 12, 2017
Source details
- Canonical URL
- Исполнительный совет МВФ обсудил макроэкономические перспективы и проблемы в развивающихся странах с низкими доходами (РСНД)
Other formats
Bibliographic details
- Published: January 12, 2017
Несинхронность восстановления и разнонаправленная динамика роста
- Резкая корректировка мировых цен на биржевые товары значительно осложнила условия для РСНД — экспортеров биржевых товаров, в то время как другие страны в целом выиграли.
- В результате перспективы роста все больше различаются: страны — экспортеры биржевых товаров переживают заметное снижение экономической активности, в некоторых случаях — резкое сокращение ВВП; РСНД с диверсифицированной экономикой в целом демонстрируют динамичный рост, хотя в ряде стран — более низкие темпы роста из‑за негативных внешних вторичных эффектов, неэффективной внутренней политики, программ стабилизации или стихийных бедствий.
- Директора отметили, что изменения в экономике многих РСНД по-прежнему сильно сказываются снижением цен на биржевые товары, начавшимся в середине 2014 года.
Бюджетные и внешние уязвимости; необходимость консолидации
- Перспективы стран — экспортеров биржевых товаров во многом зависят от успешности мер политики по противостоянию ограничению бюджетных доходов, увеличению бюджетных дефицитов, сокращению валютных резервов и давлению на обменный курс.
- Бюджетные и внешние дисбалансы также возросли во многих РСНД, включая страны с наиболее диверсифицированной экономикой.
- Уровни долга растут как в странах — экспортерах биржевых товаров, так и в странах с диверсифицированным экспортом, в некоторых случаях — с уже высокого уровня.
- Рекомендации по политике (как сформулированы директоратом):
- бюджетная консолидация;
- по мере возможности — корректировка обменного курса в сочетании с ужесточением денежно-кредитной политики;
- работа по восстановлению валютных буферных резервов;
- увеличение бюджетных доходов, в том числе путем расширения налоговой базы;
- сокращение расходов при сохранении расходов, необходимых для экономического роста, и защита наиболее уязвимых слоев населения;
- диверсификация экономической базы для укрепления устойчивости;
- призыв донорам к расширению поддержки стран, проводящих нелегкие корректировки;
- готовность Фонда к предоставлению надлежащим образом откалиброванной поддержки решительным программам преобразований.
Финансовый сектор: стресс и недостатки надзора
- В финансовом секторе примерно одной пятой РСНД возникла напряженность, приведшая к банкротствам банков и вмешательству надзорных органов.
- Почти три пятых стран — экспортеров биржевых товаров сталкиваются с риском стрессовой ситуации в финансовом секторе в ближайшие год‑два.
- Структурные источники уязвимости включают: недостаточные надзорные полномочия и независимость, недостаток ресурсов и слабый потенциал надзора, недостаточное использование оценок с учетом степени риска, слабое обеспечение выполнения нормативов и решений.
- Рекомендации по финансовому сектору:
- превентивный надзор со стороны соответствующих органов регулирования;
- национальные официальные органы должны разрабатывать и проводить реформы по значительному укреплению регулирования финансового сектора и надзорной деятельности при поддержке партнеров по развитию и Фонда;
- оценки и техническая помощь Фонда имеют важное значение.
Инфраструктура и государственные инвестиции
- Государственные инвестиции, в том числе в инфраструктуру, в РСНД в целом за последние 15 лет увеличились, но количество, качество и доступность инфраструктуры по‑прежнему существенно отстают от других стран.
- За пределами сектора телекоммуникаций услуги инфраструктуры в РСНД в основном предоставляются государственным сектором.
- Участие частного сектора направляется главным образом через ГЧП, сосредоточенные в энергетическом секторе; объем ГЧП в последнее время сократился после резкого увеличения в начале 2010-х годов.
- Гранты и льготные кредиты от партнеров по развитию служат важным и стабильным источником финансирования инфраструктуры; международные кредиты играют дополняющую роль, но объем кредитования в последние два года сократился.
- Согласно обзорам подразделений МВФ по странам, ограничения в плане финансирования — общее препятствие для увеличения инвестиций в инфраструктуру.
- Рекомендации по повышению инвестиций в инфраструктуру:
- увеличение государственных сбережений посредством усовершенствованной мобилизации внутренних доходов и ограничение неприоритетных расходов;
- обеспечение эффективного использования средств путем укрепления управления государственными инвестициями;
- развитие национальных рынков капитала;
- использование всех доступных источников льготного финансирования;
- поощрение усиления роли частного сектора при улучшении нормативной и макроэкономической среды и расширении возможностей по согласованию и реализации ГЧП;
- многосторонние банки развития должны играть важную роль: предоставлять техническую поддержку, задействовать подразделения, работающие с частным сектором, и предоставлять механизмы снижения риска;
- роль Фонда — оценка пользы инвестиций в инфраструктуру на макроуровне и предоставление рекомендаций и технической помощи по повышению экономической эффективности государственных инвестиций и управлению долгом.
Оценка и итоги обсуждения Советом
- Совет приветствовал комплексную оценку макроэкономических изменений в РСНД и уделение внимания разнообразию ситуации и опыту разных стран.
- Директора подчеркнули необходимость бдительности и решительных ответных мер политики по мере необходимости, а также тщательного мониторинга со стороны Фонда, специфических рекомендаций и совместной работы с международными организациями и донорами.
- Директора поддержали практику ежегодного официального обсуждения Исполнительным советом развития макроэкономической ситуации и финансовой конъюнктуры в РСНД для углубления понимания уникальных вопросов экономической политики и определения приоритетов работы МВФ с этими странами.
- Отмечено, что документ внесет важный вклад в предстоящее обсуждение Советом основ устойчивости долговой ситуации в СНД и кредитных механизмов Фонда для стран с низкими доходами.
- Примечание о процедуре: по завершении обсуждения директор‑распорядитель, в качестве председателя Совета, составляет резюме взглядов исполнительных директоров, и это резюме передается официальным органам страны; разъяснение оговорок доступно по адресу, указанному в документе.
Пресс-релизы № 17/07, 12 января 2017 г., Департамент общественных коммуникаций МВФ