Доступность жилья и другие сложные вопросы жилищной сферы, которые пытаются решать правительства, могут быть лучше раскрыты в контексте более широкого экономического анализа.

Где бы я ни оказалась в эти дни, разговор неизбежно заходит о росте стоимости жилья. Эта тема волнует многих независимо от поколения, географии и уровня дохода. Наибольшее разочарование, возможно, испытывают молодые люди, поскольку им становится все труднее купить или арендовать жилье как раз в то время, когда они планируют создать семью. Причины этого сложны и многообразны, но серьезность ставки не вызывает сомнений: обеспеченность жильем означает стабильность, безопасность и чувство принадлежности к обществу. Это неотъемлемая часть благополучия и признанное право человека.

Для общества жилье также служит уникальным экономическим активом. Домовладение является основным источником как долга, так и богатства. Вот почему оно так важно для понимания того, почему страны переживают циклы экономических подъемов и спадов.

Короче говоря, жилищный сектор играет преобразующую роль в формировании результатов экономического развития стран. Тем не менее жилищные вопросы часто не находят отражения в макроэкономическом анализе. В этом номере журнала «Финансы и развитие» подробно рассказывается о том, как взаимодействуют рынки жилья и экономика, о характере недавних проблем, включая спад на рынке недвижимости в Китае (см. статью Кеннета Рогоффа и Юаньчень Ян), и о потенциальных решениях, которые могут заставить рынки недвижимости работать для всех. 

Коренная причина нынешнего кризиса ценовой доступности в том, что спрос намного превышает предложение, с отрицательными последствиями для экономической мобильности, производительности и экономического роста.

Используя новый метод сравнения доступности жилья в разных странах, Дениз Иган показывает, что пандемия и возобновление роста инфляции вызвали самый острый глобальный кризис доступности жилья за более чем десятилетие. По мере того, как домовладение становится менее доступным, разрыв между имущими и неимущими увеличивается, вызывая в обществе растущее беспокойство, которое в этом году проявилось на выборах по всему миру.

Процентные ставки также играют важную роль. Марейн Болхейс, Джадд Крамер и Лоуренс Саммерс анализируют резко возросшую стоимость заимствований, особенно на жилье, которая привела к несоответствию между статистикой инфляции и потребительскими настроениями. Мехди Бенатия Андалусси, Нина Биляновска и Алессия Де Стефани показывают, что рынки жилья и ипотеки являются ключевым и сложным компонентом в передаче воздействия денежно-кредитной политики. Они приходят к выводу, что глубокое понимание этих рынков с учетом специфики страны имеет важное значение для выверки денежно-кредитной политики.

Тем не менее цены повышаются не только из-за инфляции, ограниченного предложения или законов о зонировании — грязные деньги также являются частью проблемы, считает Шади Эль Хури. Элитная недвижимость часто помогает скрывать или отмывать незаконно нажитые состояния, что еще больше искажает рынки жилья и делает домовладение более отдаленной мечтой для обычных людей.

Неудивительно, что, по мнению многих, работа рынков жилья нарушилась. 

Достаточный и доступный жилой фонд также является важнейшим компонентом здоровых, динамичных городов, который влияет на то, где и как люди живут, работают и пользуются услугами. Элизабет Джонсон объясняет, как Сан-Паулу сочетает федеральные и муниципальные программы для перепрофилирования зданий в центре города. Кейсия Раст описывает, как технологии могут помочь в обеспечении жильем на неформальных рынках в Африке. И Иган предлагает снизить нормативные барьеры, например, связанные с законами о зонировании и строительными нормами; направлять адресную поддержку домохозяйствам с низкими доходами; и стимулировать застройщиков к предоставлению доступного жилья.

Все секторы — государственный, частный, некоммерческий — должны работать вместе, чтобы обеспечить более широкий доступ к жилью. Хорошо функционирующий жилищный сектор имеет решающее значение для здоровья общества, для любой экономики и для финансовой стабильности. Чтобы привести свой дом в порядок, мы должны починить в нем все, что сломано.

Также в этом выпуске Юваль Ной Харари описывает, как впервые истории, на которых держатся человеческие общества, рассказываются нечеловеческим интеллектом; Берт Крузе утверждает, что валовой внутренний продукт является неполным видом статистики и его следует дополнять другими показателями, а экономисты Цзясюн Яо и Роберт Зимек прослеживают переход Европы на электромобили на фоне усиления глобальной конкуренции. Мы также рассказываем об Энн Кейс из Принстона, соавторе с Ангусом Дитоном книги «Смерти от отчаяния и будущее капитализма» (Deaths of Despair and the Future of Capitalism). Кейс изучает вопросы на пересечении здравоохранения и экономики.

Спасибо, как всегда, за то, что читаете наш журнал.

Мнения, выраженные в статьях и других материалах, принадлежат авторам и не обязательно отражают политику МВФ.