Глава 2. Макрофинансовая стабильность в условиях высокой экономической неопределенности
После пандемии COVID-19 на фоне инфляционных шоков, усиления геополитической напряженности, появления новых технологий и стихийных бедствий, обусловленных изменением климата, отмечается более высокая неопределенность в отношении показателей мировой экономики и экономической политики. В данной главе рассматриваются последствия высокой макроэкономической неопределенности для макрофинансовой стабильности путем изучения связи такой неопределенности с рисками снижения будущего роста производства, цен на активы и роста банковского кредитования. Как показывают результаты исследования, высокая макроэкономическая неопределенность может существенно усугубить риски ухудшения экономической и финансовой стабильности, и эта взаимосвязь может оказаться более тесной в условиях повышенной макрофинансовой уязвимости или низкой волатильности на финансовых рынках (во периоды разрыва между макроэкономической ситуацией и рынком). Более того, макроэкономическая неопределенность может провоцировать трансграничные вторичные эффекты через торговые и финансовые связи. Смягчению негативных последствий высокой макроэкономической неопределенности могли бы содействовать более надежные основы политики и повышение устойчивости за счет принятия адекватных мер макропруденциальной политики и создания буферных резервов, а также снижение уязвимости государственных финансов.
РЕЗЮМЕ
Глава 3. Прогресс в области искусственного интеллекта: последствия для операций на рынке капитала
В главе 3 приводится оценка последних разработок в области ИИ и генеративного ИИ и их последствий для рынков капитала. Она основана на результатах новых аналитических исследований и глобальной информационной работы с участниками рынка и органами регулирования. Как показывают данные рынков труда и патентных заявок, внедрение ИИ на рынках капитала в ближайшем будущем, вероятно, значительно возрастет, при этом ИИ может вызвать существенные изменения в структуре рынка благодаря более широкому и эффективному использованию алгоритмической торговли и новых торговых и инвестиционных стратегий. ИИ может снизить некоторые риски, угрожающие финансовой стабильности, за счет повышения эффективности управления рисками, увеличения ликвидности на рынках и улучшения мониторинга рынка со стороны как участников, так и органов регулирования. В то же время могут возникнуть новые риски, в том числе повышение скорости и волатильности операций на рынке в условиях стресса, снижение прозрачности и усиление трудностей мониторинга небанковских финансовых учреждений, повышение операционных рисков в результате зависимости от нескольких ключевых сторонних поставщиков услуг искусственного интеллекта, а также усиление рисков манипуляций в киберпространстве и на рынке. Многие из этих рисков учитываются в рамках существующей нормативно-правовой базы, однако могут возникнуть новые и непредвиденные серьезные изменения. Для обеспечения готовности официальных органов к таким потенциально трансформационным изменениям им следует рассмотреть возможность принятия дополнительных мер политики.
Блог
