Исполнительный совет МВФ завершил консультацию 2017 года с Туркменистаном в соответствии со Статьей IV
IMF News, June 15, 2017
Source details
- Canonical URL
- Исполнительный совет МВФ завершил консультацию 2017 года с Туркменистаном в соответствии со Статьей IV
Other formats
Bibliographic details
- Published: June 15, 2017
Контекст и недавняя макроэкономическая динамика
- Туркменистан — крупный производитель природного газа, адаптирующийся к устойчиво низким ценам на нефть и газ и к замедлению экономической активности в странах — торговых партнерах.
- Темпы роста: свыше 6 процентов в течение примерно последних двух лет; способствовали повышению объемов экспорта природного газа в Китай, расширительная кредитная политика и промышленная политика замещения импорта и развития экспорта.
- Дефицит государственного бюджета: 1¼ процента ВВП в прошлом году.
- Дефицит счета текущих операций: увеличился до 21 процента ВВП.
- Принятые меры за последние год-два: сокращение государственных инвестиций, пошаговое снижение курса валюты и разовое повышение тарифов на коммунальные услуги; усиление политики по развитию национальной производственной базы; планы по увеличению добычи газа, строительству новых трубопроводов, развитию нефтехимической промышленности, расширению добычи и переработки природных ресурсов помимо углеводородов и поддержке развития частного сектора.
Прогнозы и риски
- Ожидаемая динамика в следующие несколько лет: неровные макроэкономические показатели, включая продолжение роста, умеренную инфляцию и сбалансированный бюджет, при сохраняющемся внешнем давлении.
- Прогноз роста: с 6,2 процента в прошлом году до 6,5 процента в 2017 году.
- Прогноз инфляции: примерно 6 процентов.
- Прогноз бюджетной позиции: государственный бюджет ожидается близким к сбалансированному.
- Прогноз внешнего дефицита: примерно 11 процентов в среднесрочной перспективе при сохранении низких цен на нефть и газ и очень высоких уровнях государственных инвестиций.
- Риск финансовой стабильности: несинхронность и расходящаяся динамика восстановления могут поставить финансовую стабильность под угрозу.
Оценка Исполнительного совета и приоритеты политики
- Общая оценка: директора положительно оценили меры официальных органов за последние два года, но отметили сохранение значительных внешних дисбалансов и необходимость дополнительной корректировки экономической политики.
- Приоритеты:
- Снижение дефицита счета текущих операций — приоритетная задача на ближайший период.
- Пакет мер, способствующий корректировке: сокращение расходов на государственные инвестиции, замедление роста кредита и снижение обменного курса.
- Защита уязвимых слоев населения в процессе корректировки.
- Режим обменного курса:
- На данном этапе режим фиксированного обменного курса остается обоснованным.
- В среднесрочной перспективе большая гибкость обменного курса помогла бы адаптироваться к внешним шокам и изменениям макроэкономических условий и заложить основу для модернизации денежно-кредитной политики.
- Отмена валютных ограничений на текущие международные операции помогла бы повысить экономическую эффективность.
Рекомендации по структурным реформам и финансовому сектору
- Структурные реформы для диверсификации экономики и развития частного сектора:
- Улучшать деловую и нормативно-правовую среду.
- Продолжать реформирование и приватизацию государственных предприятий.
- Сокращать государственные инвестиции и повышать их эффективность.
- Уделять приоритетное внимание социальной защите и развитию человеческого капитала.
- Постепенно снижать роль государства в планировании и координации экономической деятельности.
- Финансовый регуляторный комплекс и банковский сектор:
- Провести запланированную комплексную реформу финансового регулирования в соответствии с Базельскими стандартами.
- Ужесточить пруденциальные требования ввиду высоких темпов роста кредита и практики директивного кредитования проектов с ведущей ролью государства.
- Рационализировать процесс отбора кредитных проектов.
- Повышать осведомленность о валютном риске.
- Совершенствовать корпоративное управление и управление рисками в банках.
- Статистика и прозрачность:
- Устранять пробелы в данных и шире распространять бюджетную, финансовую и внешнеэкономическую статистику для лучшего понимания макроэкономических тенденций, стимулирования иностранных инвестиций и облегчения доступа к мировым финансовым рынкам.
Ключевые экономические показатели (2015–2018) — оценки и прогнозы
- Реальный ВВП (изменение в процентах за год): 6.5; 6.2; 6.3
- Реальный углеводородный ВВП: 0.1; -4.8; 4.3; 7.5
- Реальный неуглеводородный ВВП: 9.4; 11.4; 7.4; 5.8
- Потребительские цены (средние за период): 3.6; 6.0
- Валовые инвестиции (в процентах от ВВП): 47.0; 42.0; 40.0
- В т.ч.: Государственный бюджет: 6.6; 2.8; 2.4; 2.5
- Валовые сбережения (в процентах от ВВП): 32.9; 26.0; 29.2; 28.4
- Сальдо государственного бюджета (бюджетный сектор): -0.7; -1.3; 0.2
- Доходы (в процентах от ВВП): 16.5; 12.8; 12.4; 13.1
- Расходы (в процентах от ВВП): 17.2; 14.1; 12.9
- Неуглеводное первичное сальдо государственного бюджета (в процентах от неуглеводного ВВП): -8.4; -5.3; -5.6; -4.7
- Кредит экономике (изменение в процентах за 12 месяцев): 39.4; 24.0; 19.0; 18.0
- Отношение кредита к ВВП: 45.2; 55.9; 56.8; 60.1
- Широкая денежная масса, включая валютные депозиты в ЦБТ (изменение в процентах за 12 месяцев): 16.1; 9.3; 7.0
- Реальный эффективный обменный курс: 0.5; …
- Экспорт товаров (в млн долл. США): 12,164; 7,519; 10,113; 11,227
- Импорт товаров (в млн долл. США): 14,051; 13,177; 13,022; 13,642
- Сальдо счета текущих операций (в процентах ВВП): -14.0; -21.0; -12.8; -11.6
- Прямые иностранные инвестиции: 8.5; 4.5
- Совокупный внешний долг государственного сектора (в процентах ВВП): 19.4; 23.9; 24.3; 27.6
Источник: Исполнительный совет Международного Валютного Фонда — пресс-релиз от 15 июня 2017 г., Департамент общественных коммуникаций МВФ.