МВФ включает китайский юань в корзину специальных прав заимствования
IMF News, September 30, 2016
Source details
- Canonical URL
- МВФ включает китайский юань в корзину специальных прав заимствования
Other formats
Bibliographic details
- Published: September 30, 2016
Обзор события
- С 1 октября МВФ включает китайский юань в корзину валют, составляющих специальные права заимствования или СДР.
- Юань включается в корзину СДР наряду с долларом США, евро, иеной и британским фунтом стерлингов.
- Исполнительный совет МВФ постановил изменить состав корзины валют СДР в ноябре 2015 года; это решение вступает в силу с завершением переходного периода.
- СДР представляют собой международный резервный актив, созданный МВФ в 1969 году для пополнения официальных резервов стран-членов.
Значение для Китая
- Включение юаня является важной вехой в процессе интеграции китайской экономики в мировую финансовую систему.
- МВФ признал юань «свободно используемой» валютой, что отражает:
- расширяющуюся роль Китая в мировой торговле;
- значительное увеличение использования юаня в международном масштабе;
- рост операций с ним.
- Это признание служит отражением прогресса в реформах денежно-кредитной, валютной и финансовой систем Китая и успехов в либерализации, интеграции и совершенствовании инфраструктуры его финансовых рынков.
- Ожидается, что включение юаня будет содействовать расширению использования юаня и операций с ним в международном масштабе.
- Хотя раскрытие данных не является официальным критерием для включения, официальные органы Китая предприняли шаги по увеличению раскрываемых данных и расширению обязательств по многосторонним инициативам в отношении данных (например, представление данных о валютном составе резервов в МВФ).
- Официальные органы Китая продолжают работу с Банком международных расчетов над представлением статистики о банковском секторе Китая, что должно привести к более широкому принятию юаня среди официальных держателей валютных резервов.
Критерии включения валюты в корзину СДР
- Два основных критерия:
- Критерий экспорта: валюта должна выпускаться крупнейшими экспортерами мира; этот критерий является частью методологии СДР с 1970-х годов.
- Критерий «свободно используемой» валюты: валюта должна быть широко используемой для платежей по международным операциям и предметом активной торговли на основных валютных рынках; этот критерий стал частью методологии СДР в 2000 году.
Влияние на СДР и международную валютную систему
- Для СДР:
- Включение юаня — первый случай добавления новой валюты после того, как евро заменил в корзине французский франк и немецкую марку в 1999 году.
- Это еще более диверсифицирует корзину СДР и делает ее состав более представительной корзиной основных мировых валют.
- Ожидается повышение привлекательности СДР в качестве международного резервного актива.
- Для международной валютной системы:
- Закрепление интернационализации юаня требует развития емких и ликвидных финансовых рынков, степени открытости счета операций с капиталом, предсказуемости экономических результатов, наличия прочных институтов и обеспечения верховенства права.
- Интернационализация юаня будет способствовать укреплению китайской экономики и мировой экономики в целом.
- Включение юаня повышает привлекательность юаня как международного резервного актива и будет способствовать диверсификации мировых резервных активов.
Влияние на МВФ и операции фонда
- Признание юаня «свободно используемой» валютой меняет права и обязанности Китая в отношениях с МВФ и имеет важное значение для финансовых операций МВФ.
- Когда валюта признается «свободно используемой» и отбирается для использования в операциях МВФ:
- От ее эмитентов ожидается предоставление своей валюты в рамках покупок (кредитов со стороны МВФ) и получение своей валюты от заемщиков в операциях выкупа (погашения кредитов МВФ).
- Это значит, что в перспективе, когда валюта Китая будет выбираться для таких операций, государство-член, которому предоставляется заем, будет получать юани и должен будет погашать заем в юанях.
- Если заемщики обращаются к Китаю с просьбой об обмене юаня на другую свободно используемую валюту, Китай обязан сотрудничать и прилагать максимальные усилия, чтобы оказать помощь в обмене его валюты на другую свободно используемую валюту, как это предусмотрено и для других эмитентов свободно используемых валют.
- Валюты, входящие в корзину СДР, должны иметь:
- обменные курсы, приемлемые для целей оценки стоимости СДР;
- приемлемую справочную процентную ставку;
- достаточный доступ держателей СДР к инструментам, выраженным в свободно используемых валютах, для управления резервами и хеджирования рисков.
- Для государств-членов, валюты которых не признаны МВФ свободно используемыми, при предоставлении ресурсов в финансовых операциях МВФ сохраняется обязанность обменивать свои валюты на свободно используемую валюту.
Процесс пересмотра и мотивация решения
- Решение о включении юаня принято в контексте пересмотра метода оценки стоимости СДР, который проводится каждые пять лет.
- В рамках этих пересмотров оцениваются:
- критерии выбора валют для включения в корзину СДР;
- выбор валют;
- методология определения весов валют;
- состав корзины.
- Заключения пересмотра оценки стоимости СДР 2010 года, последующие обсуждения в 2011 году (на которых было ратифицировано решение о сохранении критериев для включения валюты в корзину СДР без изменений) и растущее значение китайской экономики стали определяющими факторами для фокуса пересмотра 2015 года.
- Сидхарт Тивари отметил: «Глубокий анализ, проведенный персоналом МВФ — значительная работа с участием различных департаментов по изучению сложных вопросов, учитывая развитие финансовых рынков, — позволил Исполнительному совету прийти к заключению, что на настоящий момент юань может считаться широко используемым и являющимся предметом активной торговли (согласно определению свободно используемой валюты, установленному в Статьях соглашения МВФ)».
Источник: Новостная статья МВФ «МВФ включает китайский юань в корзину специальных прав заимствования», 30 сентября 2016 г.