(Фото: Aydinmutlu/iStock by Getty Images)
Журнал «Обзор МВФ» : Для стимулирования долгосрочного роста США и сокращения бедности необходимы согласованные меры
23 июля 2014 г.
- Восстановление экономики набирает обороты, но слабые показатели первого квартала означают, что рост в 2014 году вызовет разочарование.
- Первоочередной задачей остается достижение договоренности о внушающем доверие среднесрочном плане бюджетной консолидации.
- Выход из зоны нулевых процентных ставок будет сложной задачей, требующей тщательного разъяснения.
Восстановление экономики США набирает обороты, но управление выходом из зоны нулевых процентных ставок и повышение потенциальных темпов роста остаются первоочередными задачами, — говорится в последнем докладе МВФ о стране с крупнейшей экономикой мира.
Жители Картерсвиля, Джорджия, в очереди за бесплатным продовольствием. Согласно МВФ, для сокращения бедности необходимо улучшение перспектив занятости и экономический рост (фото: Робин Нельсон/ZUMA press).
.«ПРОВЕРКА ЗДОРОВЬЯ» ЭКОНОМИКИ
Экономическая активность в Соединенных Штатах оживилась во второй половине 2013 года, но необычайно суровая зима в сочетании с другими факторами — включая все еще испытывающий трудности рынок жилья, коррекцию запасов и замедление роста внешнего спроса — замедлили эти «обороты». Объем производства сократился на 2,9 процента в первом квартале 2014 года — это первый квартальный спад с начала 2011 года.
МВФ ожидает, что темпы роста в течение остальной части текущего года повысятся (примерно на 3–3½ процента) по мере роста занятости, увеличения фирмами производства, роста продаж и заказов на товары длительного пользования, а также возврата уверенности. При этом нелегко будет компенсировать сдерживающее влияние спада в первом квартале, и темпы роста за год в целом на уровне 1,7 процента вызовут разочарование. Тем не менее, группа сотрудников МВФ ожидает повышения темпов роста в 2015 году до самого высокого с 2005 года уровня.
Решение проблемы бедности
Несмотря на повышение темпов роста и уровня занятости, почти 50 миллионов американцев все еще живут за чертой бедности, они не способны достаточно зарабатывать, чтобы удовлетворять свои основные потребности, и к их числу относится четверть американских детей. Улучшение перспектив трудоустройства и экономический рост будут иметь большое значение для сокращения числа малоимущих, но для решения этой задачи в докладе МВФ предлагается также расширить охват налогового кредита за заработанный доход и повысить минимальную заработную плату.
Повышение темпов долгосрочного роста
МВФ ожидает, что без принятия дальнейших мер политики потенциальный экономический рост стабилизируется в ближайшие годы на уровне примерно 2 процентов ввиду сдерживающего влияния старения населения на расширение рабочей силы и замедления роста производительности. Это значительно ниже средних потенциальных темпов экономического роста на уровне более 3 процентов, наблюдавшихся в течение десятилетия, предшествовавшего финансовому кризису.
МВФ рекомендует меры политики, призванные не допустить такого снижения долгосрочного роста, в том числе увеличение инвестиций в инфраструктуру США, улучшение результатов системы образования, совершенствование налоговой системы и повышение квалификации рабочей силы (включая иммиграционную реформу, подготовку кадров и предоставление помощи по уходу за детьми работающих семей).
Сокращение задолженности
Группа сотрудников МВФ по-прежнему выступает за внушающий доверие план среднесрочной бюджетной консолидации для решения проблемы более долгосрочной динамики долга, а также для предоставления возможности гибкого подхода к некоторой краткосрочной бюджетной поддержке экономики, которую можно разработать таким образом, чтобы она и сокращала бедность, и стимулировала более долгосрочный рост. МВФ рекомендует включить в бюджетный план шаги по снижению темпов роста расходов на здравоохранение, реформе социального обеспечения и повышению налоговых доходов.
Повышение процентных ставок с нулевого уровня
Целью денежно-кредитной политики является управление повышением процентных ставок с нулевого уровня таким образом, чтобы позволить экономике выйти на уровень полной занятости при стабильных ценах, не допуская финансовой нестабильности и негативных вторичных эффектов для мировой экономики. Очевидно, что это сложная и непростая задача.
Для содействия этому процессу МВФ рекомендует шаги по расширению инструментария контактов ФРС с общественностью, включая изучение возможности организации пресс-конференции председателя ФРС после каждого заседания Комитета по операциям на открытом рынке Федеральной резервной системы и публикации ежеквартального доклада по денежно-кредитной политике, утвержденного комитетом.
Повышение степени надежности финансовой системы
Многое сделано для уменьшения рисков финансовой системы: банки окрепли, проведено оздоровление балансов корпораций, доли заемных средств, сдерживается и существенно усовершенствована нормативная основа. Тем не менее, затяжной период очень низких процентных ставок продолжает вызывать беспокойство по поводу финансовой стабильности, особенно в связи с деятельностью за рамками традиционной банковской системы.
МВФ рекомендует противостоять этим излишествам при помощи ужесточения стандартов андеррайтинга и повышения весовых коэффициентов риска для некоторых активов при тщательном мониторинге рисков, возникающих в отрасли управления активами. В докладе отмечается надзор и регулирование страховой отрасли как сфера, заслуживающая особого внимания.