L’euro numérique et ses atouts pour l’Europe

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Le projet repose sur l’idée simple que chacun conserve la possibilité d’effectuer ou de recevoir des paiements en monnaie de banque centrale dans un monde numérique.
L’adoption d’une monnaie virtuelle en plus de l’argent comptant moderniserait le système monétaire traditionnel à deux niveaux qui permet l’utilisation d’espèces et de dépôts bancaires comme moyens d’échange.

Pendant les 300 dernières années, l’évolution du système monétaire à deux niveaux a établi une base solide pour le fonctionnement de l’ensemble du système financier et a permis aux banques centrales de stabiliser efficacement les prix.
Les banques centrales ont pour mandat de préserver la stabilité monétaire en toutes circonstances, ce qui requiert une approche prudente mais prospective prenant en compte à la fois les scénarios de référence et les risques de variations extrêmes.
Un euro numérique réduira au minimum la probabilité de résultats économiques négatifs et assurera la résilience du système monétaire dans un univers de plus en plus numérique.
La convertibilité de la monnaie commerciale en monnaie centrale est cruciale; sans proposition de monnaie numérique, la dématérialisation pourrait remettre en question la stabilité du système monétaire à deux niveaux.

Les instruments de paiement présentent des externalités de réseau particulièrement fortes : leur valeur augmente avec le nombre d’utilisateurs.
L’usage de monnaie centrale pour traiter les paiements améliore l’efficience économique en limitant la possibilité pour les systèmes de paiement commerciaux d’exercer un pouvoir monopolistique et d’imposer des frais excessifs.
À mesure que la part des transactions numériques augmente, la possibilité d’effectuer des paiements en euros numériques peut limiter le pouvoir de monopole des entreprises qui sont au cœur des réseaux de paiement du secteur privé.
Un accès public à la monnaie centrale offre une solution de rechange fiable en cas de perturbation du système bancaire commercial due à des problèmes techniques ou à une cyberattaque; c’est une des raisons pour lesquelles l’euro numérique est préconisé pour fonctionner à la fois hors ligne et en ligne.

Les jetons indexés émis et gérés par des intermédiaires du secteur privé sont présentés comme une adaptation possible du système monétaire à l’ère numérique.
Ces jetons indexés tendent surtout à accroître la masse de la monnaie privée — à la place des dépôts bancaires — plutôt qu’à remplacer véritablement la monnaie centrale.
La stabilité de la valeur des jetons indexés en matière de devise n’est pas intrinsèque, contrairement au passif d’une banque centrale; même un portefeuille de réserve très liquide n’offre pas de garantie de convertibilité dans tous les scénarios.

Un euro numérique bien conçu devrait moderniser le système monétaire à deux niveaux sans déstabiliser les institutions financières ni perturber la mise en œuvre ou la transmission de la politique monétaire.
Des limites adéquatement calibrées sur les avoirs en euros numériques peuvent :
- procurer aux consommateurs suffisamment d’espèces numériques pour effectuer leurs transactions,
- empêcher des sorties de fonds excessives hors des banques commerciales,
- éviter l’expansion exagérée du bilan de la banque centrale.
Les épargnants ouvriront des comptes en euros numériques principalement dans leurs banques (ou chez d’autres prestataires de services de paiement), maintenant ainsi une interconnexion étroite entre la monnaie de banque centrale et celle des banques commerciales.
Si les banques et les autres prestataires de services de paiement procèdent aux vérifications nécessaires en matière de connaissance de la clientèle, une confidentialité maximale sera préservée et la banque centrale n’aura pas accès aux informations relatives aux comptes personnels.

Préserver la fonction « de détail » de la monnaie de banque centrale en introduisant un euro numérique.
Concevoir l’euro numérique pour fonctionner hors ligne et en ligne afin d’assurer la résilience en cas de perturbations techniques ou cyberattaques.
Calibrer des limites sur les avoirs en euros numériques pour équilibrer l’accès du public à la monnaie centrale et la stabilité du système bancaire commercial.
Maintenir des mécanismes de conformité (connaissance de la clientèle) chez les prestataires pour protéger la confidentialité des comptes et éviter l’accès de la banque centrale aux informations personnelles.

Source: L’euro numérique et ses atouts pour l’Europe, Philip R. Lane