Le conseil d’administration du FMI achève les entretiens annuels concernant les politiques communes de la CEMAC et les politiques communes à l’appui des programmes de réforme des pays membres
IMF News, December 16, 2021
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- Published: December 16, 2021
Contexte et points clés
- Communiqué de presse N° 21380, le 16 décembre 2021.
- Les entretiens annuels avec la Communauté économique et monétaire d’Afrique centrale (CEMAC) ont été conclus le 10 décembre 2021.
- La crise liée à la pandémie, qui dure depuis presque deux ans, a fragilisé la position extérieure de la CEMAC.
- L’assistance financière sans précédent apportée par le FMI, y compris par l’allocation de DTS, a soutenu la région.
Situation économique 2020–2021 et projections immédiates
- Contraction économique en 2020 moins importante que prévu, soutenue par le rétablissement de l’activité non pétrolière fin 2020, l’assouplissement des mesures de confinement et l’ampleur de la relance budgétaire.
- Croissance du PIB en 2021 estimée à 1,9 percent.
- Déficit budgétaire global (hors dons) en 2021 estimé à 2,7 percent du PIB, soit un comblement de 0,5 point de pourcentage par rapport à 2020.
- Dette publique en 2021 estimée à 56,2 percent du PIB, soit un recul de 3,8 points de pourcentage par rapport à 2020.
- Déficit du compte courant extérieur en 2021 estimé à 2,1 percent du PIB, après forte dégradation en 2020.
- Réserves de change fin 2021: "seulement un peu plus de trois mois d’importations potentielles."
Perspectives à moyen terme (hypothèses et projections)
- Croissance prévue: rebond à 2,8 percent en 2022 et accélération progressive pour atteindre environ 4,1 percent à moyen terme.
- Inflation prévue: devrait rester en deçà du critère de convergence régional de 3 percent.
- Réserves: devraient atteindre l’équivalent de cinq mois d’importations d’ici 2026.
- Hypothèses sous-jacentes: redressement des cours du pétrole, raffermissement de la croissance mondiale, rééquilibrage budgétaire, poursuite et approbation de programmes appuyés par le FMI dans la région (Cameroun, Gabon, République centrafricaine, Guinée équatoriale; programmes attendus pour le Tchad et le Congo).
Politiques macroéconomiques et mesures prises en 2021
- Politique monétaire et gestion des liquidités par la BEAC:
- Reprise des opérations de ponction de liquidités.
- Fin de l’assouplissement du système de décotes appliquées aux titres d’État, rétablies à leurs niveaux prépandémiques.
- Fin du programme de rachat de titres d’État à la fin du mois d’août 2021.
- En novembre 2021, la BEAC a augmenté son taux directeur de 25 points de base.
- En décembre 2021, la BEAC a relevé le taux de son guichet d’absorption des liquidités.
- Réglementation prudentielle:
- Normalisation progressive après assouplissement provisoire.
- En août 2021, relèvement de 50 points de base des exigences de fonds propres.
- Programmes nationaux:
- Reprise des programmes appuyés par le FMI au Cameroun et au Gabon.
- Perspectives de nouveaux programmes pour le Congo et le Tchad.
Évaluation et recommandations du conseil d’administration
- Diagnostic général:
- Les administrateurs constatent que la position extérieure de la CEMAC reste fragile malgré l’environnement extérieur plus favorable et l’assistance du FMI.
- Un dosage strict des politiques macroéconomiques et d’ambitieuses réformes structurelles sont jugés essentiels pour consolider la position extérieure et favoriser une croissance diversifiée, inclusive et durable.
- Politique budgétaire:
- Nécessité d’un rééquilibrage soigneusement calibré des finances publiques pour renforcer la viabilité extérieure et budgétaire tout en préservant la croissance.
- Recommandation de mobiliser les recettes non pétrolières et d’améliorer l’efficacité de la dépense publique.
- Financer des dépenses sociales ciblées et des investissements porteurs de croissance.
- Usage prudent des allocations de DTS et de l’espace budgétaire généré par la restructuration des avances statutaires.
- Politique monétaire et réserves:
- Accueil favorable du resserrement récent de la politique monétaire pour juguler la baisse des réserves et les anticipations d’inflation.
- Nécessité d’un resserrement supplémentaire si les réserves de change continuaient de s’amenuiser.
- Recommandation de revenir au cadre de gestion des liquidités prévalant avant la crise et de réserver les opérations de liquidités normales aux banques solvables.
- Salutation de l’engagement de la BEAC de ne pas accorder de financement monétaire direct aux États membres.
- Mise en œuvre de la réglementation des changes recommandée pour favoriser l’accumulation de réserves internationales.
- Stabilité financière et secteur bancaire:
- Appui au retrait prévu des mesures provisoires d’assouplissement de la réglementation prudentielle.
- Nécessité d’évoluer vers un contrôle basé sur les risques, de limiter les risques liés aux expositions des banques au risque souverain, de remédier aux niveaux élevés de prêts improductifs, d’assurer un meilleur respect de la réglementation et d’accélérer les procédures de résolution bancaire.
- Gouvernance et transparence:
- Salutation de la dynamique réformatrice impulsée par le sommet des chefs d'État de la CEMAC.
- Appel à hâter la mise en œuvre de réformes structurelles et d’amélioration de la transparence et de la gouvernance.
- Recommandation d’assurer la transparence totale des finances publiques et du secteur des hydrocarbures.
- Renforcement du cadre de surveillance au niveau régional recommandé.
- Assurance de la BEAC sur les avoirs extérieurs nets:
- Les administrateurs relèvent qu’en raison d’un déficit de financement extérieur, la BEAC n’a pas pu pleinement respecter l’assurance donnée pour l’accumulation d’avoirs extérieurs nets à la fin juin 2021.
- Les administrateurs considèrent que la BEAC a pris les mesures correctrices appropriées.
- Souscription à l’assurance actualisée concernant l’accumulation d’avoirs extérieurs nets à la fin décembre 2021 et à la fin juin 2022, reposant sur l’engagement de la BEAC d’une politique monétaire suffisamment restrictive et sur la détermination des États membres à mettre en place des politiques d’ajustement dans le cadre de programmes appuyés par le FMI.
- Soulignement que la mise en œuvre de cette assurance sera essentielle pour garantir le succès des programmes appuyés par le FMI dans les pays membres de la CEMAC.
Suite et calendrier
- Les vues exprimées par les administrateurs seront intégrées aux consultations au titre de l’article IV avec les pays membres de la CEMAC d’ici le prochain examen des politiques communes de la CEMAC par le conseil d’administration.
- Le prochain examen des politiques communes de la CEMAC est prévu selon le cycle standard de 12 mois.
Communiqué de presse N° 21380, le 16 décembre 2021.