Le FMI achève les consultations de 2017 au titre de l’article IV avec le Bénin

le 8 décembre 2017

Le 1er décembre 2017, le Conseil d'administration du Fonds monétaire international (FMI) a conclu les consultations au titre de l'article IV avec le Bénin. [1]

Les résultats macroéconomiques du Bénin ont été contrastés en 2016, l'économie ayant dû faire face aux répercussions négatives d'une conjoncture extérieure difficile. La croissance a été d'environ 4 %, mais une reprise est prévue en 2017-18, en raison de la vigueur de la production agricole, de l'augmentation des investissements publics et du dynamisme du secteur tertiaire. La croissance économique s'accélère; l’inflation est restée négative en 2016 et jusqu’à la fin du mois d’août 2017, mais devrait atteindre en moyenne 0,6 % en 2017.

Les perspectives à moyen terme continuent de montrer des signes favorables, avec une croissance économique forte et une inflation faible. La compression des dépenses courantes a contribué à la réalisation d'un déficit budgétaire inférieur aux prévisions du programme, à 6,0 % du PIB en 2016, contre 8,0 % en 2015. La trajectoire de l’assainissement des finances publiques indique une réduction supplémentaire du déficit, à 1,8 % du PIB en 2019, soit en deçà du critère de convergence de 3 % du PIB de l’Union économique et monétaire ouest-africaine (UEMOA).

Malgré ces perspectives économiques favorables à moyen terme, il subsiste des difficultés qui doivent être réglées. Il s'agit notamment de définir les priorités en matière de dépenses publiques pour promouvoir une croissance inclusive et réduire la pauvreté; d'accélérer les réformes des administrations fiscale et douanière afin de mobiliser plus de ressources intérieures; d'accroître l'efficience des investissements publics pour pérenniser la croissance projetée à moyen terme; de s'attaquer à la charge croissante du service de la dette intérieure; et de renforcer la gestion de la dette afin de préserver la viabilité de la dette publique.

Évaluation par le Conseil d’administration [2]

Les administrateurs souscrivent à l’orientation générale de l’évaluation effectuée par les services du FMI. Ils félicitent les autorités d'avoir préservé la stabilité macroéconomique en dépit des répercussions négatives de la conjoncture régionale en 2016. Ils notent cependant que la pauvreté demeure un obstacle majeur à la réduction des inégalités et à l'élargissement du soutien au programme de réformes. Ils soulignent par conséquent la nécessité de poursuivre résolument la mise en œuvre de politiques et de réformes structurelles visant à préserver la stabilité macroéconomique et à promouvoir une croissance inclusive.

Les administrateurs saluent la performance solide de la mobilisation de recettes intérieures, qui a contribué à de meilleurs résultats dans le cadre du programme en 2017. Ils encouragent les autorités à poursuivre ces efforts en vue d'atteindre leur objectif d'augmenter les investissements publics et de stimuler les dépenses réduisant la pauvreté. L'exécution soutenue des réformes en cours des administrations fiscale et douanière sera essentielle pour réaliser le critère régional de convergence budgétaire. Les administrateurs encouragent les autorités à continuer de gérer la dette de manière prudente et à surveiller la dette des entreprises publiques, ainsi que les risques budgétaires éventuels liés aux projets de partenariat public-privé afin de préserver la viabilité de la dette publique. Ils soulignent également la nécessité d'améliorer l'efficience des investissements publics.

Les administrateurs saluent l'engagement des autorités à définir les priorités en matière de dépenses et à allouer plus de ressources aux secteurs sociaux prioritaires. Ils insistent sur la nécessité de s'assurer que la diversification économique se concrétise et que les fruits de la croissance profitent à davantage de personnes. Ils encouragent les autorités à continuer d'appliquer des mesures bien ciblées afin de protéger les segments les plus vulnérables de la population.

Les administrateurs soulignent l'importance d'améliorer le climat d'investissement, qui fournira un soutien indispensable à la réalisation des objectifs définis dans le Document de développement économique du Bénin. Ils encouragent les autorités à éliminer les obstacles à la pratique des affaires, à lutter contre la corruption et à renforcer la gouvernance et la transparence en vue de favoriser une plus grande participation du secteur privé au financement du Programme d'actions du gouvernement (2016-21). Les administrateurs saluent par ailleurs l'adhésion du Bénin au Pacte du G-20 avec l'Afrique.

Les administrateurs signalent l'importance de l'inclusion financière pour accompagner la croissance économique. Ils saluent les progrès accomplis dans l'élimination des principaux obstacles à une intermédiation financière plus efficiente, ainsi que la consolidation des informations relatives aux institutions de microfinance. Ils notent que des mesures supplémentaires s'imposent pour atténuer les risques d'instabilité liés au nombre élevé d'établissements de microfinance non agréés et régler la question des prêts improductifs du secteur bancaire.

Les administrateurs encouragent les autorités à continuer de combler le déficit de données et d'améliorer la qualité et la ponctualité des statistiques économiques, notamment en révisant les comptes nationaux.

Les prochaines consultations au titre de l’article IV avec le Bénin devraient avoir lieu conformément à la décision du Conseil d’administration sur le cycle de consultations avec les pays membres ayant conclu un accord avec le FMI.

 

Tableau 1. Bénin : principaux indicateurs économiques et financiers, 2014-22

2014

2015

2016

2017

2018

2019

2020

2021

2022

Est.

Programme

Projections

(variation annuelle en pourcentage)

Revenu national

PIB à prix courants

6.1

2.2

3.7

6.0

8.4

9.1

9.6

10.0

8.9

PIB à prix constants

6.4

2.1

4.0

5.6

6.0

6.3

6.7

7.1

6.2

Déflateur du PIB

-0.2

0.1

-0.3

0.4

2.3

2.6

2.7

2.8

2.0

Indice des prix à la consommation (moyenne)

-1.1

0.3

-0.8

0.6

2.5

2.8

2.8

2.8

2.8

Indice des prix à la consommation (fin de période)

-0.8

2.3

-2.7

2.8

2.2

3.2

2.5

3.1

2.6

Finances de l’administration centrale

Recettes totales

-1.9

5.0

-9.0

21.7

12.6

8.3

13.4

13.1

11.2

Dépenses et prêts nets

-3.7

35.5

-12.6

21.0

4.8

-2.8

5.5

6.1

6.2

Secteur extérieur

Exportations de biens et de services

8.3

15.9

-8.5

16.0

14.4

13.0

4.3

14.7

8.9

Importations de biens et de services

16.4

-0.8

-5.0

18.7

8.4

8.3

5.4

10.7

7.0

Termes de l'échange (moins = détérioration)

1.0

2.1

1.7

0.4

-0.7

0.4

1.8

0.8

0.2

Taux de change effectif nominal

(moins = dépréciation)

s/o

s/o

…

…

…

…

…

…

…

Taux de change effectif réel

(moins = dépréciation)

s/o

s/o

…

…

…

…

…

…

…

Variation en % de la monnaie au sens large en début de période

Monnaie et crédit

Avoirs intérieurs nets

8.7

-17.5

11.4

1.4

…

…

…

…

…

Crédit intérieur

0.7

-19.0

13.7

1.4

…

…

…

…

…

Créances nettes sur l’administration centrale

1.7

5.2

5.1

0.8

…

…

…

…

…

Crédit au secteur privé

-1.0

-24.2

8.6

0.5

…

…

…

…

…

Monnaie au sens large (M2)

16.7

-10.4

0.3

7.8

…

…

…

…

…

(en % du PIB, sauf indication contraire)

Comptes nationaux

Investissement brut

28.6

25.6

24.6

28.6

28.3

26.3

26.9

27.5

24.2

Investissement public

5.2

7.7

5.9

9.3

8.6

6.3

5.9

5.5

5.3

Investissement privé 1

23.4

17.9

18.7

19.2

19.7

20.1

21.0

22.0

18.9

Épargne intérieure brute

13.4

13.4

12.8

15.0

15.7

14.6

15.5

16.6

13.9

Épargne publique

2.0

-0.5

-0.7

1.8

2.5

2.6

3.6

4.4

5.1

Épargne privée

11.4

13.9

13.5

13.2

13.2

12.0

11.8

12.2

8.7

Épargne nationale brute

20.0

17.4

17.2

19.4

20.1

19.4

20.4

21.2

18.5

Consommation

86.6

86.6

87.2

85.0

84.3

85.4

84.5

83.4

86.1

Consommation des administrations publiques

12.5

15.0

12.6

11.4

11.1

10.8

10.7

10.7

10.6

Consommation privée

74.2

71.6

74.6

73.6

73.2

74.6

73.9

72.7

75.5

Finances de l’administration centrale

Recettes totales

16.3

16.7

14.7

16.8

17.5

17.4

18.0

18.5

18.9

Dépenses et prêts nets

19.1

25.3

21.4

24.4

23.6

21.0

20.2

19.5

19.0

Solde primaire 2

-2.4

-7.9

-5.5

-5.5

-3.8

-1.3

-0.1

0.9

1.5

Solde primaire de base3

0.0

-4.2

-3.0

-2.4

0.1

2.4

3.1

3.5

4.3

Déficit budgétaire global (base engagement, dons exclus)

-2.8

-8.6

-6.7

-7.5

-6.1

-3.6

-2.3

-1.0

-0.2

Déficit budgétaire global (base engagement, dons compris)

-1.9

-8.0

-6.0

-6.1

-4.5

-1.8

-0.6

0.0

0.8

Service de la dette (en % des recettes)

6.0

8.2

12.0

16.1

17.2

17.8

15.9

13.9

12.0

Dette publique totale

30.5

42.4

49.5

55.5

56.0

53.3

48.7

44.4

40.5

Secteur extérieur

Solde des biens et services

-15.2

-12.2

-11.7

-13.6

-12.6

-11.7

-11.5

-10.9

-10.4

Solde du compte courant (dons compris)

-8.6

-8.2

-7.4

-9.1

-8.2

-6.9

-6.5

-6.3

-5.7

Solde du compte courant (dons exclus)

-8.8

-8.2

-7.5

-9.4

-8.7

-7.7

-7.2

-6.9

-6.3

Balance des paiements globale

0.9

2.3

-6.4

1.6

3.8

6.7

6.5

6.5

6.7

Ratio service de la dette/exportations

5.1

5.3

4.7

5.9

6.4

5.8

6.1

5.5

5.2

PIB nominal (milliards de FCFA)

4,800

4,904

5,084

5,390

5,844

6,378

6,992

7,693

8,375

PIB nominal (millions de dollars)

9,722.9

8,295.3

8,577.1

9,268.7

10,481.3

11,490.6

12,595.9

13,859.1

15,087.6

Taux de change FCFA/dollar (moyenne de la période)

493.6

591.2

592.7

…

…

…

…

…

…

Dette totale du secteur public non financier (en % du PIB) 4

…

49.7

55.6

56.2

53.3

48.9

44.6

40.6

Population (millions)

10.3

10.6

10.8

11.1

11.4

11.7

12.0

12.3

12.6

PIB nominal par habitant (en dollars)

946

786

792

833

918

980

1047

1124

1193

Sources : autorités béninoises; estimations et projections des services du FMI.

1 Y compris l'investissement hors budget réalisé par les entreprises publiques non financières.

2 Recettes totales moins dépenses courantes primaires, dépenses d'investissement et prêts nets.

3 Recettes totales moins dépenses courantes primaires et dépenses d'investissement financées sur ressources intérieures.

4 Les données comprennent la dette projetée de l'administration centrale et les nouveaux emprunts du secteur public financier pour financer les infrastructures à partir de 2016, ainsi que le montant nominal des garanties de l'État.

[1] Conformément aux dispositions de l’article IV de ses Statuts, le FMI procède, habituellement chaque année, à des consultations bilatérales avec ses pays membres. Une mission des services du FMI se rend dans le pays, recueille des informations économiques et financières et s’entretient avec les responsables nationaux de l’évolution et des politiques économiques du pays. De retour au siège, les membres de la mission rédigent un rapport qui sert de cadre aux délibérations du Conseil d'administration.

[2] À l'issue des délibérations, la Directrice générale, en qualité de Présidente du Conseil d'administration, résume les opinions des administrateurs, et ce résumé est communiqué aux autorités du pays. Une explication des termes convenus utilisés communément dans les résumés se trouve à l’adresse : http://www.imf.org/external/np/sec/misc/qualifiers.htm.

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