Communiqué de presse N° 14/466

Communiqué de presse : Communiqué de la trentième réunion du CMFI

le 11 octobre 2014

Présidée par M. Tharman Shanmugaratnam,
Vice-Premier Ministre et Ministre des finances de Singapour

La reprise économique mondiale se poursuit, mais elle est inégale et plus faible que prévu, et les aléas négatifs se sont accentués. Nous sommes déterminés à rehausser la croissance potentielle et à créer une économie mondiale plus robuste, viable, équilibrée et fortement créatrice d’emplois. Nous appliquerons des mesures volontaristes et ambitieuses pour : dynamiser la demande et éliminer les contraintes qui pèsent sur l’offre en menant des politiques macroéconomiques appropriées et les réformes structurelles indispensables; renforcer la coopération afin de maîtriser les effets de contagion; et continuer de rééquilibrer la demande mondiale. Nous sommes profondément préoccupés par les conséquences humaines et socio-économiques de l’épidémie de fièvre Ébola. Nous nous félicitons du Plan d’action mondial présenté par la Directrice générale.

Économie mondiale. Une reprise inégale se poursuit, en dépit de certains revers. Plusieurs pays sont confrontés à la perspective d’une croissance faible ou ralentie, accompagnée d’un niveau de chômage qui reste inacceptable. Un redémarrage de l’activité économique est en cours dans certains pays avancés, notamment aux États-Unis et au Royaume-Uni. La reprise est modeste au Japon; elle est hésitante dans la zone euro. La croissance économique reste ferme et devrait s’accentuer modérément dans un grand nombre de pays émergents et restera généralement soutenue dans les pays en développement à faible revenu. Des aléas négatifs existent qui sont dus aux défis posés par la normalisation monétaire dans certains pays avancés, à la persistance d’une inflation inférieure aux objectifs dans d’autres, à la recrudescence de la prise de risque dans un contexte de faible volatilité des marchés financiers et au regain de tensions géopolitiques.

Parvenir à une croissance robuste, durable et solidaire. Notre priorité absolue doit être de renforcer la croissance effective d’aujourd’hui et la croissance potentielle de demain, tout en assurant la résilience et la viabilité des économies. Les politiques macroéconomiques accommodantes doivent être maintenues dans les pays dont les ressources sont sous-employées, en étant accompagnées d’une mise en œuvre décisive des réformes structurelles indispensables dans tous les pays. Il convient en particulier de mettre l’accent sur les mesures de nature à : stimuler la demande et l’offre de main-d’œuvre, notamment en réduisant le chômage des jeunes et en développant les possibilités d’emploi pour les femmes et les travailleurs plus âgés; renforcer les flux de crédit en direction des secteurs productifs ; et améliorer le climat des affaires pour encourager l’investissement privé. Un surcroît d’investissements publics et privés dans les infrastructures est aussi important pour soutenir la reprise et rehausser le potentiel de croissance, en particulier dans les pays dont les besoins sont clairement identifiés, dont les ressources sont sous-employées et qui disposent d’une marge de manœuvre budgétaire. Tous les pays ont à gagner à une amélioration de l’efficacité des investissements.

Politique budgétaire. Les stratégies budgétaires doivent continuer d’être mises en œuvre avec souplesse de manière à soutenir la croissance et la création d’emplois, tout en plaçant la dette en proportion du PIB sur une trajectoire soutenable. Pour renforcer la contribution des stratégies budgétaires à la croissance économique, les pays doivent envisager de modifier la composition et la qualité des recettes et des dépenses publiques. Dans bon nombre de pays avancés, l’élaboration et la mise en œuvre de plans concrets de rééquilibrage des finances publiques à moyen terme restent essentielles. Les pays émergents et les pays en développement à faible revenu doivent reconstituer leurs amortisseurs budgétaires là où cela est nécessaire, notamment par la mobilisation de recettes. Les pays doivent renforcer leurs cadres institutionnels pour gérer les risques budgétaires, tout en réorientant les dépenses vers les services publics essentiels et en améliorant le ciblage des subventions.

Politique monétaire. La politique monétaire des pays avancés continue de soutenir la reprise et devrait s’attaquer en temps voulu à une inflation qui reste inférieure aux objectifs, en restant attentive aux risques pour la stabilité financière et dans le respect des missions de la banque centrale. À terme, il sera nécessaire de normaliser la politique monétaire sur fond de renforcement de la croissance et de stabilité des prix. Un calibrage rigoureux et une bonne communication de la normalisation réduiraient autant que possible les retombées négatives et les effets de retour, et profiteraient à l’ensemble de l’économie mondiale. Les pays émergents doivent reconstituer leur marge de manœuvre lorsque celle-ci est limitée. Les politiques macroéconomiques doivent être bien conçues et, à cet égard, il convient de laisser les taux de change réagir à l’évolution des paramètres fondamentaux et faciliter l’ajustement extérieur. Lorsqu’il s’agit de contrer les risques pour la stabilité macroéconomique et financière résultant de l’ampleur et de la volatilité des flux de capitaux, l’ajustement nécessaire au plan macroéconomique pourrait être accompagné de mesures prudentielles et, le cas échéant, de mesures de gestion des flux de capitaux.

Tous les pays doivent continuer d’avoir comme priorité d’accroître la résilience du système financier, notamment par des mesures micro- et macroprudentielles bien conçues dans le contexte d’un accompagnement monétaire prolongé et d’une prise de risque excessive sur certains marchés d’actifs.

Coopération et cohérence des politiques économiques. Les déséquilibres mondiaux se sont réduits pour des raisons à la fois structurelles et conjoncturelles, mais le rééquilibrage reste un impératif essentiel, auquel doivent continuer d’œuvrer tant les pays déficitaires que les pays excédentaires. Les réformes de la réglementation financière mondiale devraient être appliquées rapidement et de façon cohérente, notamment pour traiter le problème des établissements trop grands pour faire faillite par des normes de fonds propres et des régimes efficaces de règlement des faillites, harmoniser l’application transnationale des règles régissant les produits dérivés négociés de gré à gré et atténuer les risques potentiels que présentent les systèmes bancaires parallèles pour la stabilité financière. Nous soutenons les travaux en cours au FMI sur la taxation internationale et la mobilisation des recettes, notamment pour remédier à la fraude et à l’évasion fiscales et pour accroître la transparence budgétaire, en étroite coopération avec les organismes internationaux compétents. Il convient de continuer d’améliorer la transparence de la propriété effective des sociétés ainsi que des autres structures juridiques, y compris les trusts. Nous insistons sur l’importance de renforcer le système commercial mondial pour soutenir la croissance économique.

Prêts et surveillance du FMI. Nous saluons l’augmentation de l’aide du FMI en faveur de la Guinée, du Libéria et de la Sierra Leone, touchés par l’épidémie de fièvre Ébola, et nous demandons qu’il poursuive son soutien. Nous appuyons aussi l’intensification de la présence du FMI auprès des États en situation de fragilité. Nous appelons le FMI à rester présent aux côtés des petits États. Nous appuyons le dialogue continu du FMI avec les pays arabes en transition, et nous appelons la communauté internationale à accroître son aide en faveur de ces pays, notamment en mettant en œuvre le Partenariat de Deauville. Nous demandons au FMI de travailler en étroite collaboration avec la Banque mondiale et les autres institutions internationales pour venir en aide aux pays touchés par la crise humanitaire au Moyen-Orient afin d’en atténuer les effets négatifs sur les économies de la région et les retombées sur l’ensemble de l’économie mondiale.

La dérogation temporaire au paiement d’intérêts sur les prêts du fonds fiduciaire pour la réduction de la pauvreté et pour la croissance (fonds fiduciaire RPC) entre 2009 et 2014 a bénéficié aux pays à faible revenu. Nous demandons au FMI, en tant que fiduciaire, d’envisager une nouvelle prolongation temporaire de cette dérogation, tout en préservant la capacité d’autofinancement du fonds fiduciaire RPC.

Nous insistons sur l’importance d’un dispositif mondial adéquat de sécurité financière. Le FMI doit continuer d’apporter son soutien, y compris à titre de précaution, aux ajustements et aux réformes indiqués, et de contribuer à la protection contre les risques.

Nous saluons l’examen triennal de la surveillance, l’examen du Programme d’évaluation du secteur financier et les travaux en cours sur l’établissement des conseils macroprudentiels. Nous recommandons d’analyser plus en détail les risques, les effets de contagion et le secteur extérieur, de renforcer et de mieux intégrer la surveillance financière et macroéconomique, d’intégrer la surveillance bilatérale et multilatérale, et de fournir des conseils impartiaux et adaptés en assurant une bonne communication à cet égard. Nous soulignons qu’il importe que le FMI ait des consultations régulières avec tous ses pays membres. Nous nous félicitons des travaux effectués sur les clauses pari passu modifiées et les clauses renforcées d’action collective, et nous appelons le FMI, ses pays membres et le secteur privé à en promouvoir activement l’usage dans les nouvelles émissions d’obligations souveraines internationales. Nous attendons avec intérêt la poursuite des travaux sur la restructuration de la dette souveraine, l’examen des programmes de crise et l’achèvement de l’examen de la politique du FMI en matière de plafonds d’endettement, en combinant à cet égard souplesse et préservation de la viabilité de la dette dans les pays à faible revenu.

Gouvernance. Nous sommes profondément déçus du retard persistant qui empêche d’avancer dans les réformes des quotes-parts et de la gouvernance du FMI qui ont été arrêtées en 2010 et la 15^e révision générale des quotes-parts, y compris une nouvelle formule de calcul des quotes-parts. Nous réaffirmons qu’il importe que le FMI soit une institution reposant sur un système de quotes-parts. La mise en œuvre des réformes de 2010 reste notre priorité absolue, et nous engageons vivement les États-Unis à ratifier ces réformes dès que possible. Nous sommes déterminés à faire en sorte que le FMI reste une institution solide et disposant de ressources adéquates. Si les réformes de 2010 ne sont pas ratifiées d’ici la fin de l’année, nous demanderons au FMI de s’appuyer sur les travaux déjà réalisés et de se tenir prêt à présenter les options envisageables, et nous programmerons un examen de ces options.

Prochaine réunion du CMFI. Notre prochaine réunion se tiendra à Washington les 17 et 18 avril 2015.

La liste des personnes présentes se trouve à l’adresse suivante :

http://www.imf.org/external/french/am/2014/imfc/attendees/index.htm