Politique de change (ERP)
Ce cours, proposé par l’Institut pour le développement des capacités, offre un aperçu global de la politique de change et de l’analyse des taux de change. La première partie :
- Présente les principaux concepts et définitions utilisés dans l’analyse des taux de change, dont le désalignement du taux de change.
- Explique comment une évolution du taux de change réel peut influer sur l’ajustement extérieur et la croissance.
- Présente les méthodes permettant d’estimer le taux de change réel d’équilibre et explique l’approche du solde extérieur du FMI pour mesurer le degré de désalignement du taux de change réel.
- Traite également de différents aspects des interventions sur les marchés des changes : objectifs, modalités, efficacité, modes d’évaluation de l’adéquation des réserves et gestion des réserves de change.
Dans une deuxième partie, le cours porte sur les compromis de politique macroéconomique dans différents régimes de change, le choix du régime de change et les principales difficultés de la politique de change dans les pays en développement et les pays émergents, telles que l’utilisation de régimes hybrides, la sortie contrainte ou non des régimes de change fixes et les motifs de la « peur du flottement ».
Le cours se termine sur une analyse des crises de change, des politiques macroéconomiques permettant de les prévenir et des outils analytiques utilisés pour prévoir leur survenue.
Public visé
Fonctionnaires de niveau débutant à intermédiaire, et dont les activités sont liées à l'analyse des taux de change et de la politique de change.
Qualifications requises
Les participants devraient être titulaires d’un diplôme d’études supérieures en sciences économiques, ou justifier d’une expérience professionnelle équivalente, et être familiarisés avec Microsoft Excel et les applications en Microsoft Excel, Microsoft Word, PowerPoint et EViews. Avant de commencer ce cours, il est recommandé d’avoir suivi le cours FPP ou le cours MDS.
Objectifs du cours
À l’issue de ce cours, les participants devraient pouvoir :
- Déterminer si les réserves de change sont suffisantes à l’aide des indicateurs classiques et nouveaux de l’adéquation des réserves.
- Évaluer l’efficacité des interventions sur le marché des changes à l’aide d’études de cas d’interventions.
- Mesurer le désalignement du taux de change à l’aide de méthodes et de modèles différents, et notamment de la méthode d’évaluation du solde extérieur du FMI.
- Créer des systèmes d’alerte avancée des crises de change à l’aide de données sur les taux de change nominaux et les réserves internationales.
- Estimer la probabilité que survienne une crise de change à l’aide de techniques économétriques faisant appel à des données de panel.
- Adapter les modèles et les techniques enseignés dans ce cours (méthode d’évaluation du solde extérieur, paramètres d’adéquation des réserves, systèmes d’alerte avancée, etc.) aux données du pays considéré et utiliser ceux qui se révèlent pertinents aux fins d’analyse des politiques publiques.
Les participants devraient aussi pouvoir :
- Décrire le choix du régime de change et la façon dont les caractéristiques d’un pays peuvent influer sur ce choix.
- Mettre en évidence les incohérences des politiques publiques qui peuvent provoquer des crises monétaires.
- Mettre en évidence les politiques publiques à même de les prévenir.