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Revista trimestral del FMI |
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Junio de 2004
Volumen 41, Número 2 |
La encrucijada europea
Después de la integración
Michael Deppler
En una reseña histórica de la Unión Europea (UE), el Director del Departamento de Europa del FMI expone los factores que han debilitado el crecimiento de la UE y los retos a los que se enfrentan los 25 países miembros, sobre todo el de estimular el crecimiento manteniendo al mismo tiempo generosos sistemas de seguro social. En su opinión, lo que se necesita es una reforma de carácter previsor que sepa conciliar la solidaridad y la disciplina a través de políticas generadoras de crecimiento a largo plazo.
(archivo pdf 284 kb)
Cinco años del euro
Hamid Faruqee
Vuelta a lo esencial describe la experiencia de la zona del euro después de cinco años con una moneda única, evalúa las implicaciones de una política monetaria única para los 12 países de la zona y las consecuencias del euro para sus respectivas finanzas públicas, y examina la creciente importancia del euro tanto dentro de Europa como a nivel internacional.
(archivo pdf 39kb)
Crecer es duro
Jean Philippe Cotis
Después de 30 años de creciente prosperidad, en la última década el desempeño económico de Europa comenzó a estancarse, aunque con grandes variaciones entre un país y otro. En las grandes economías, el producto per cápita creció con más lentitud que en Estados Unidos, mientras que algunas de las economías más pequeñas —Grecia, Luxemburgo y Países Bajos— tuvieron más éxito, y el PIB per cápita de Irlanda pasó de estar por debajo del promedio de la OCDE a ubicarse entre los más elevados. Una de las razones que explican esta disparidad es la diferencia en la utilización
y la productividad de la mano de obra. (archivo pdf 97 kb)
¿Europa se puede costear la vejez?
Bajo la lupa analiza las implicaciones del envejecimiento de la población europea, que ya en 2010 producirá grandes dificultades en el ámbito fiscal. El problema más grave es la fragilidad de los sistemas jubilatorios. Para solucionarlo, Europa deberá optar por una estrategia que podría implicar el aumento de las tasas de aporte y el recorte de las prestaciones, entre otras alternativas.
(archivo
pdf 155 kb)
Europa en busca de disciplina fiscal
Anthony Annett y Albert Jaeger
La política fiscal de la zona del euro se sustenta
en el Pacto de Estabilidad y Crecimiento, que exige a los países
mantener el déficit fiscal por debajo del 3% del PIB (a menos que
ocurran conmociones excepcionalmente fuertes). Pero Alemania y Francia
han violado el pacto en repetidas ocasiones a lo largo de los últimos
años, poniendo en duda su futuro. Los autores se plantean qué resultado
ha dado el pacto y qué reformas permitirían
equilibrar mejor la disciplina con la flexibilidad
fiscal.
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¿Qué habría que hacer para reformar el PEC?
David Walton, Ángel Ubide y Mark Hallerberg
Tres expertos externos exponen puntos de vista muy diferentes sobre el Pacto de Estabilidad y Crecimiento. Uno piensa que es defectuoso y que se lo debe reemplazar. Otro sostiene que el problema estriba en cómo está aplicado, no en cómo está redactado. La opinión intermedia es que el pacto trata a todos los países por igual, al margen de sus instituciones fiscales estructurales. Tal como es, funciona; pero si se lo reforma habría que tener en cuenta el posible efecto en las instituciones fiscales de los países.
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Rumbo a la adopción del euro
Susan Schadler
A diferencia de los países que integraban originalmente la Unión Europea, los 10 nuevos miembros están obligado a adoptar el euro, pero en la fecha en que cada uno decida. Según la autora, el ingreso a la zona del euro los beneficiará a largo plazo, pero implica cumplir con rigurosas condiciones en materia de criterios de ajuste fiscal, baja inflación y mayor flexibilidad de precios y salarios. (archivo pdf 108 kb)
La ampliación desde dos ángulos
Acelerar el cambio
Witold M. Orlowski
Entre los miembros originales de la Unión Europea y los ocho nuevos miembros de Europa central y oriental existe una gran brecha desde el punto de vista del desarrollo económico, la productividad y el nivel de vida. Para el Asesor Económico Principal del Presidente de Polonia, la clave para acelerar el crecimiento es fomentar el ahorro interno.
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Nuevos ciudadanos, viejas fronteras
Tito Boeri
Ante la inquietud de que sus sistemas de asistencia social se vieran abrumados por los ciudadanos de los 10 países que acaban de ingresar, los miembros originales de la Unión Europea establecieron por separado reglas para limitar la inmigración o imponer restricciones de diversa índole. El autor considera que esta estrategia atentará contra el crecimiento de la UE en su conjunto sin resolver el problema del bienestar social y propone la adopción de un régimen común
y generoso de cupos inmigratorios que funcionen mientras se reforma el
sistema de asistencia social para garantizar su viabilidad en el futuro.
(archivo pdf 309 kb)
Microfinanciamiento
Las microfinanzas y los pobres
Elizabeth Littlefield y Richard Rosenberg
Durante siglos, los pobres han recurrido a una amplia
variedad de sistemas informales de crédito, pero en las tres últimas
décadas han surgido instituciones microfinancieras que atienden
a clientes de pocos ingresos. Para que el microfinanciamiento
pueda cumplir al máximo con su potencial, los servicios microfinancieros
deben integrarse mejor a los sistemas formales en toda su gama. En muchos
países
en desarrollo hay indicios alentadores de nuevas
técnicas
y alianzas con la banca tradicional.
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kb)
Banca móvil
G. Nguyen Tien Hung
La pobreza extrema produce entre otros problemas una falta de acceso al crédito. En Vietnam subsiste aún, mayormente en aldeas aisladas de la región montañosa. En 1998, el Banco de Vietnam para la Agricultura y el Desarrollo Rural lanzó un proyecto de banca móvil destinado precisamente a este sector de la sociedad. Apenas cinco años después,
este proyecto autofinanciado ha demostrado ser un experimento exitoso.
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Reestructuración bancaria
Perspectiva interna
Chungwon Kang
Aun antes del estallido de la crisis bancaria asiática de 1997,
el Seoul Bank era una de las instituciones comerciales en peores condiciones
de Corea y estaba destinado a la reestructuración y la privatización.
El artífice de esa transformación
nos narra su experiencia. (archivo pdf 50 kb)
Aniversario de F&D
40 años después
Ian S. McDonald
Finanzas & Desarrollo cumple 40 años y un antiguo director de la revista hace un balance.
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Secciones
A los lectores (archivo pdf 80 kb)
Cartas a la Directora
Infecciones, epidemias y pandemias. La cultura
importa más que las instituciones. ¿A quién beneficia
la supervisión mundial? (archivo
pdf 82 kb)
Notas breves
Novedades de organismos internacionales
Nuevo impulso a las negociaciones comerciales. Ayuda del FMI para el comercio internacional. Los Objetivos de Desarrollo del Milenio, difíciles de alcanzar. Los pequeños Estados insulares, bañados
en desperdicios. Los choques cuestan millones. (archivo pdf 37 kb)
Gente del mundo de la Economía
En defensa del equilibrio
Elisa Diehl dialoga con Alice Rivlin, que en más de tres décadas al servicios del Gobierno estadounidense fue la primera Directora de la Oficina de Presupuesto del Congreso y trabajó en la Oficina de Administración y Presupuesto y en la Reserva Federal. Rivlin habla, entre otras cosas, de la situación fiscal de la Unión Europea y del déficit
presupuestario de Estados Unidos. (archivo pdf 101 kb)
Críticas de libros
Inflation Targeting in the World Economy, Edwin M. Truman
Indonesian Destinies, Theodore Friend
The Political Economy of Emerging Markets, Javier Santiso
(archivo pdf 56 kb)
Panorama nacional
India
La economía india está repuntando con vigor:
una excelente oportunidad para enfrentar decisivamente
los retos fiscales. (archivo pdf 30 kb)
Hablando claro
¿Por qué es tan difícil la reforma estructural?
Raghuram Rajan explica que es difícil promover las
reformas porque los beneficios no siempre son tan evidentes como los costos
a corto plazo. En su opinión, el éxito depende del sentido
de la oportunidad, del orden en que se programen las reformas y de la
manera en que se compense a los "perdedores". (archivo
pdf 33 kb)
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