Arquitectura Financiera
Reforma de la arquitectura financiera internacional
Alexander Swoboda
Los d�as 28 y 29 de mayo, el Departamento de Estudios del FMI organiz� una conferencia sobre aspectos b�sicos de la reforma del sistema monetario y financiero internacional, con dos objetivos: incluir en el debate sobre la arquitectura financiera internacional cuestiones de reforma internacional y financiera de manera m�s general, y facilitar la participaci�n de expertos exteriores a los foros habituales, especialmente los miembros de la comunidad acad�mica.
Por qu� debe prestarse atenci�n a la estabilidad de los tipos de cambio
Beno�t Coeur� y Jean Pisani-Ferry
Las grandes fluctuaciones de los tipos de cambio de las principales monedas pueden ser sumamente costosas, no s�lo para los pa�ses directamente involucrados, sino tambi�n para el resto del mundo. En este art�culo, los autores proponen un marco de cooperaci�n internacional para estabilizar los tipos de cambio.
Flujos de capital hacia las econom�as de mercados emergentes
Michael Mussa, Alexander Swoboda, Jeromin Zettelmeyer y Olivier Jeanne
�Qu� obst�culos se plantean en el marco de las propuestas para mitigar y superar la inestabilidad de los flujos internacionales de capital? �C�mo puede la comunidad internacional, mediante su labor de intervenci�n y regulaci�n, contribuir a prevenir y moderar las futuras crisis?
Inversi�n de las corrientes de capital, tipo de cambio y dolarizaci�n
Guillermo A. Calvo y Carmen M. Reinhart
La creciente frecuencia e intensidad de las crisis incentiva a las econom�as de mercado emergente para encontrar soluciones que les permitan reducir su vulnerabilidad ante la interrupci�n repentina de los flujos de capital. Si bien se ha hablado mucho de la aplicaci�n de controles de capital, quiz� la dolarizaci�n sea una soluci�n a m�s largo plazo y mejor adaptada al mercado.
�No podr�a absorber el sector privado una mayor parte de la carga?
Barry Eichengreen
Encontrar la manera de que el sector privado participe en las operaciones de rescate financiero es un factor importante de la prevenci�n y resoluci�n de las crisis. Sin embargo, ning�n mecanismo es universalmente aplicable, y algunas de las estrategias propuestas podr�an precipitar las crisis que justamente se procura evitar.
Sistema monetario internacional
Cooperaci�n y coordinaci�n en la supervisi�n de los mercados financieros
Hans Tietmeyer
�C�mo deben adaptarse los mecanismos de supervisi�n del sistema financiero internacional frente a las dificultades que plantea la creciente integraci�n de los mercados? Recientemente se han adoptado medidas en este terreno, incluida la creaci�n del Foro sobre Estabilidad Financiera.
El FMI como prestamista de �ltima instancia: Un punto de vista externo
Curzio Giannini
Las recientes crisis financieras han renovado el inter�s por contar con un prestamista internacional de �ltima instancia. Si ello tiene sentido, �corresponder�a al FMI ese papel?
Grandes flujos de capital: Causas, consecuencias y opciones de pol�tica
Alejandro L�pez-Mej�a
Una gran afluencia de capital puede aportar importantes beneficios econ�micos a los pa�ses en desarrollo. No obstante, si su gesti�n es inadecuada, pueden causar un recalentamiento de la econom�a, una mayor inestabilidad del tipo de cambio y, con el tiempo, cuantiosas salidas de capital. �C�mo pueden los gobiernos aprovechar al m�ximo los beneficios de la afluencia de capital y reducir al m�nimo los riesgos?
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Transici�n
Pol�tica de ingresos, cuestiones de equidad y reducci�n de la pobreza en las econom�as en transici�n
Grzegorz W. Kolodko
La justa distribuci�n del ingreso es una de las principales preocupaciones de los responsables de la pol�tica econ�mica, sobre todo durante los primeros a�os de cambio sist�mico y contracci�n en las econom�as en transici�n. Al formular la pol�tica econ�mica, a menudo resulta dif�cil resolver los problemas de distribuci�n del ingreso debido a sus repercusiones sociales y pol�ticas. A juzgar por la experiencia de Polonia, la tarea se ve facilitada cuando se ha logrado un r�pido crecimiento.
El r�gimen de caja de conversi�n en la estabilizaci�n b�lgara
Anne-Marie Gulde
El programa de estabilizaci�n de Bulgaria m�s reciente, que incluy� un r�gimen de caja de conversi�n, marca el t�rmino de un per�odo de conmoci�n econ�mica de acelerada inflaci�n. �A qu� se debe este �xito?
Precios de los productos b�sicos
Los mecanismos de estabilizaci�n son ineficaces si las conmociones de los precios se prolongan
Paul Cashin, Hong Liang y C. John McDermott
Las conmociones de los precios de los productos primarios pueden tener una profunda repercusi�n en la econom�a de los pa�ses exportadores e importadores. Cuanto m�s se tarde en corregir el desequilibrio, m�s dif�cil ser� poner en pr�ctica mecanismos de estabilizaci�n.
Asia
La crisis financiera de Asia: �Qu� hemos aprendido?
Timothy Lane
�Qu� ense�anzas podemos extraer de la crisis de Asia? �C�mo podemos aprovechar la experiencia adquirida para prevenir futuras crisis y limitar los da�os cuando ocurren?
Efectos de la crisis en Camboya y la RDP Lao
Ngozi Okonjo-Iweala, Victoria Kwakwa, Andrea Beckwith y Zafar Ahmed
En un estudio sobre el impacto de la crisis de Asia oriental en Camboya y la Rep�blica Democr�tica Popular Lao se destaca la importancia de una buena gesti�n macroecon�mica, especialmente cuando se producen conmociones graves.
El estado chino como accionista de las empresas
Harry G. Broadman
China ha demostrado su firme decisi�n de reformar las empresas estatales. Sin embargo, muchas de ellas no funcionan a�n como empresas comerciales. Si bien algunas de las reformas han dado buenos resultados, otras han ocasionado problemas imprevistos. En este art�culo se sugieren algunas medidas que podr�an mejorar el proceso.
Los balances de las empresas y la pol�tica macroecon�mica
Dale F. Gray y Mark R. Stone
La relaci�n entre los balances de las empresas y la pol�tica macroecon�mica de un pa�s es objeto de creciente atenci�n entre los responsables de la pol�tica econ�mica de muchos pa�ses en desarrollo, sobre todo los pa�ses m�s afectados por la crisis asi�tica. �C�mo pueden las autoridades evaluar los problemas del sector empresarial y prevenir o aliviar las crisis?
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