Volonté et détermination pour sortir ensemble de la crise

Par Christine Lagarde, Directrice générale
Fonds monétaire international
Affiché le 27 septembre 2011 par le blog du FMI - iMFdirect

Le week-end dernier, 187 pays étaient réunis à Washington pour se pencher sur la crise économique mondiale, à l’occasion de l’Assemblée annuelle 2011 du FMI et de la Banque mondiale. Cette manifestation rassemblait des ministres des finances et des gouverneurs de banque centrale ainsi que des représentants du monde des affaires, de la société civile, des syndicats et des parlements autour des grandes problématiques du moment.

Dans la perspective de cette Assemblée, j’avais averti que l’économie mondiale était entrée dans une nouvelle phase périlleuse et avais appelé à une action concertée et ambitieuse. Au terme de cette rencontre, j’ai la profonde conviction que la communauté internationale commence à réagir.

À cela trois raisons : un sentiment d’urgence partagé, un diagnostic commun des problèmes et le sentiment, partagé lui aussi, que les acteurs ont désormais une idée plus claire des mesures à prendre.

Un sentiment d’urgence partagé

Les participants ont clairement reconnu la gravité de la situation. Selon les dernières prévisions du FMI, rendues publiques durant l’Assemblée, la croissance mondiale devrait tomber à 4 % en 2011 et 2012 et atteindra seulement 1½ à 2 % dans les pays avancés. De toute évidence, la reprise reste molle et inégale et cela est préoccupant. 

En outre, les risques s’accumulent. Ils sont le résultat de multiples interactions négatives entre l’atonie de la croissance, la fragilité des bilans — ceux des États, des banques et des ménages — et le manque de détermination politique à prendre les mesures qui s’imposent.

Ces facteurs ont, à leur tour, alimenté une crise de confiance qui a des coûts non seulement économiques mais aussi sociaux.

Si c’est en Europe que les nuages sont les plus menaçants, les États-Unis restent en proie à une forte incertitude. Et la situation appelle des mesures d’autant plus urgentes qu’elle a des conséquences sur chaque pays.

En effet, dans le monde interconnecté qui est le nôtre, ce qui se passe dans les pays avancés touche l’ensemble des habitants de la planète, de l’agriculteur kenyan au couturier brésilien en passant par l’entrepreneur chinois.

Un diagnostic commun des problèmes

Bien évidemment, la priorité des priorités doit être de rompre ce cercle vicieux entre l’atonie de la croissance et la fragilité des bilans. Au cours de l’Assemblée un large consensus s’est dégagé autour de l’idée que ce sont avant tout les pays avancés, en particulier les États-Unis et l’Europe, qui détiennent la clé d’une résolution efficace de la crise.

Les États-Unis doivent en priorité adopter une stratégie crédible de réduction du déficit budgétaire à moyen et à long terme, s’attaquer d’urgence au problème du chômage élevé et alléger la pression qui pèse sur les ménages surendettés.

L’Europe doit principalement résoudre les problèmes interdépendants de la dette des États et de la dette bancaire, en agissant sur ces deux fronts en même temps. Les participants à l’Assemblée annuelle ont été particulièrement encouragés par la détermination des pays de la zone euro à «faire tout ce qui est nécessaire» pour résoudre les problèmes auxquels ils sont confrontés.

Si les pays avancés doivent monter au créneau, les pays émergents et les pays à faible revenu ont eux aussi un rôle à jouer.

Ainsi, les pays émergents peuvent largement contribuer à l’objectif ultime du rééquilibrage de l’économie mondiale, en misant davantage sur leur demande intérieure —dans le cas des pays qui dégagent un excédent extérieur — ou en prenant des mesures pour éviter la surchauffe — dans ceux qui affichent un déficit courant.

Les pays à faible revenu doivent reconstituer la marge de manœuvre qui leur a été utile pendant la crise et investir dans la croissance et la création d’emplois également.

Une idée plus claire des mesures nécessaires

Le week-end dernier, les décideurs ont appelé à une «vigilance exceptionnelle, une coordination et une volonté de prendre des mesures audacieuses». En particulier :

• La politique budgétaire doit naviguer entre deux écueils : perdre sa crédibilité ou saper la reprise. Les pays avancés doivent en priorité rééquilibrer leurs finances publiques, mais pour certains, s’ils le font trop vite, ils nuiront à la croissance et à l’emploi. Par conséquent, ils doivent agir de façon ni trop hésitante, ni trop hâtive, les mesures prises devant être adaptées à la situation de chaque pays.

• La politique monétaire doit rester accommodante dans la mesure où les anticipations inflationnistes sont en général bien ancrées dans les pays avancés. Les banques centrales doivent en outre se tenir prêtes à s’engager une fois encore, le cas échéant, en dehors des sentiers battus.

• Le secteur financier doit impérativement être réformé. Les banques doivent renforcer leur bilan pour pouvoir continuer de prêter afin d’alimenter la croissance. Nous avons aussi besoin, aujourd’hui comme hier, d’une réglementation financière plus forte et plus cohérente.

• Il est également important de poursuivre les réformes structurelles afin de rehausser la compétitivité et la croissance au-delà de la crise immédiate. Ce faisant, nous devons aussi être attentifs à la dimension sociale. Nous avons besoin d’une croissance génératrice d’emplois. Nous avons besoin d’une croissance qui bénéficie à l’ensemble de la société.

Comme je l’ai dit lors de l’Assemblée, dans tous ces domaines, le maître-mot est l’exécution.

Le soutien du FMI

J’ai également insisté sur le fait que le FMI accompagnera ses pays membres dans les efforts qui viennent d’être décrits.

J’ai proposé un Plan d’action dont les principaux axes visent à améliorer l’efficacité de nos analyses économiques et de nos conseils de politique économique, à renforcer davantage notre gamme d’instruments de prêt et le dispositif mondial de sécurité financière et, enfin, à poursuivre nos actions d’assistance technique et de formation, dont le besoin se fait fortement sentir.

Agir maintenant et ensemble

Donc, si je fais le bilan de l’Assemblée, j’estime que la détermination commune qui s’en est dégagée sera très bénéfique pour l’économie mondiale.

Cela étant dit, il est plus important que jamais que tous les acteurs concernés aillent jusqu’au bout de la démarche et j’entends par là qu’ils prennent des mesures, non pas dans les années qui viennent, mais au cours des semaines à venir.

Nous sommes liés par une situation commune et seule une action concertée nous permettra de nous en extraire.