Monitor Fiscal Abril de 2023
Fiscal Monitor, April 2023
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- Monitor Fiscal Abril de 2023
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- Published: April 3, 2023
Resumen ejecutivo
- La inflación incide en las finanzas públicas y la distribución del bienestar entre los hogares.
- La política fiscal focalizada puede ayudar a reducir la inflación y proteger a los hogares vulnerables de la crisis del costo de vida.
- Las finanzas públicas han fluctuado con múltiples shocks desde la pandemia, caracterizadas por una dinámica atípica del crecimiento y de la inflación, y por apoyo fiscal para mitigar los shocks.
- La reciente turbulencia financiera ha agravado unas perspectivas ya inciertas y complejas, con condiciones de financiamiento restrictivas y crecientes preocupaciones por las vulnerabilidades de la deuda.
- En este entorno volátil, la política fiscal debe priorizar:
- coherencia con la política monetaria para restablecer la estabilidad financiera y de precios;
- apoyo a los más vulnerables;
- disciplina fiscal para abordar las vulnerabilidades fiscales.
Capítulo 1: Las políticas en vías de normalización
- Analiza cómo las atípicas condiciones económicas desde la pandemia han determinado los resultados fiscales.
- Insta a mantener políticas coherentes que:
- apoyen la desinflación;
- restablezcan la estabilidad financiera;
- protejan a los más vulnerables.
Capítulo 2: Inflación y desinflación: ¿Qué papel ha de cumplir la política fiscal?
- Conclusiones principales:
- Una inflación imprevista a veces puede ofrecer cierto alivio para los coeficientes de deuda, pero históricamente los intentos de seguir sorprendiendo a los tenedores de bonos han resultado inútiles o perjudiciales.
- Las prácticas de indexación varían considerablemente de un país a otro; las autoridades deben equilibrar la protección de grupos específicos con el objetivo de evitar que la inflación se torne más persistente.
- Los efectos redistributivos de la inflación dependen de tres canales: tendencias de consumo, ingreso y riqueza.
- Se estima el efecto de la política fiscal en la inflación y se demuestra que la política fiscal focalizada puede:
- ayudar a la política monetaria en la tarea de reducir la inflación;
- proteger a los más afectados por la crisis del costo de vida.
Recomendaciones de política fiscal y gestión de riesgos
- Recomponer amortiguadores fiscales mediante el desarrollo de marcos fiscales creíbles basados en riesgos.
- Promover políticas macroeconómicas coherentes que:
- reduzcan las vulnerabilidades fiscales con el tiempo;
- generen el margen necesario para afrontar futuros shocks.
- Mantener disciplina fiscal ante bruscos cambios en las condiciones financieras para abordar vulnerabilidades fiscales.
Monitor Fiscal Abril de 2023 — https://www.imf.org/es/publications/fm/issues/2023/04/03/fiscal-monitor-april-2023
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- Resumen Ejecutivo Del CapíTulo 1
- Capítulo 2: Inflación y desinflación: ¿Qué papel ha de cumplir la política fiscal?
- Executive Summary