Comunicado de prensa No. 22/153

El Directorio Ejecutivo del FMI concluye el examen quinquenal de valoración del DEG y determina nuevas ponderaciones de monedas para la cesta de valoración del DEG

18 de mayo de 2022

• Se mantiene la actual composición de monedas y tasas de interés de las cestas del DEG y se aprueban las ponderaciones actualizadas en la cesta.
• La cesta actualizada supone ponderaciones ligeramente mayores para el dólar estadounidense y el renminbi chino y, consecuentemente, ponderaciones ligeramente menores para la libra esterlina británica, el euro y el yen japonés.
• Las ponderaciones de la cesta actualizada entrarán en vigor el 1 de agosto de 2022.

Washington, DC: El 11 de mayo de 2022, el Directorio Ejecutivo del Fondo Monetario Internacional (FMI) concluyó el examen quinquenal del método de valoración de la cesta de monedas que conforman el derecho especial de giro (DEG) [1] . El examen abarca la composición y la ponderación de la cesta de monedas del DEG. El Directorio Ejecutivo también examinó los correspondientes instrumentos de tasas de interés que se utilizan para determinar la tasa de interés del DEG. Las ponderaciones de la cesta actualizada entrarán en vigor el 1 de agosto de 2022.

El último examen de la valoración del DEG se llevó a cabo en 2015. Conforme al actual método de valoración del DEG adoptado por el Directorio Ejecutivo, la cesta de monedas del DEG se somete a examen cada cinco años, salvo que en el ínterin se produzcan sucesos que justifiquen adelantar el examen. El actual examen se lleva a cabo un año más tarde de lo programado originalmente, dado que en marzo de 2021 el Directorio Ejecutivo decidió prorrogar el período de la actual cesta hasta el 31 de julio de 2022, a fin de dar prioridad a las labores vinculadas a la respuesta del FMI a la pandemia de COVID-19, incluidas las labores relativas a la asignación general de DEG de 2021.

Evaluación del Directorio Ejecutivo

Los directores ejecutivos concluyeron el examen quinquenal del método de valoración de los derechos especiales de giro (DEG). Estuvieron a favor de mantener el actual método de valoración del DEG, incluida la selección de criterios de inclusión en la cesta y las metodologías para determinar las ponderaciones y los montos de las monedas en la cesta, formalizando al mismo tiempo la práctica corriente y el método estadístico aceptado para abordar las deficiencias de datos. Los directores acordaron mantener la actual composición de las cestas de monedas y tasas de interés del DEG y aprobaron sus ponderaciones actualizadas en las cestas.

Los directores concordaron en que el criterio relativo a las exportaciones y el criterio relativo a las monedas de libre uso deben seguir guiando las decisiones para la inclusión de monedas en la cesta. Estuvieron de acuerdo asimismo en preservar la metodología introducida en el examen de 2015 para determinar las ponderaciones y los montos de las monedas en la cesta del DEG. Los directores recomendaron que los exámenes futuros incluyan más análisis sobre las ponderaciones empleadas en la fórmula a fin de garantizar que esta siga reflejando el papel que cumplen las monedas en los mercados mundiales financieros y de comercio. Coincidieron en que las deficiencias de datos para los indicadores que se usan en el examen de valoración del DEG deben abordarse recurriendo a datos disponibles dentro del respectivo período quinquenal conforme a la práctica pasada, sin dejar de estudiar la disponibilidad de otras variables para reducir a un mínimo las deficiencias de datos.

Los directores señalaron que, sobre la base de la evolución de los mercados financieros y de comercio en el período 2017-2021, las ponderaciones actualizadas en la cesta del DEG mantienen el mismo orden de las ponderaciones iniciales fijadas en el examen de 2015, con ponderaciones ligeramente mayores para el dólar estadounidense y el renminbi chino y, consecuentemente, ponderaciones ligeramente menores para la libra esterlina británica, el euro y el yen japonés. Los directores estuvieron de acuerdo en que ni la pandemia de COVID-19 ni los avances de las tecnofinanzas han tenido hasta ahora un impacto considerable en la función relativa de las monedas en la cesta del DEG. Solicitaron que se vigilen continuamente las implicaciones que tienen en la valoración del DEG las tecnofinanzas y otras circunstancias, como por ejemplo la posible fragmentación económica y financiera y la inflación elevada. Unos pocos directores solicitaron que se haga un seguimiento de la forma en que las sanciones económicas inciden en el marco de valoración.

Los directores acogieron con beneplácito la actualización sobre las cuestiones operativas planteadas en exámenes previos mediante una encuesta de los usuarios de DEG y la conclusión de que la mayoría de los usuarios no encuentran dificultades significativas al usar DEG o al realizar operaciones en los mercados de las cinco monedas de la cesta del DEG. No obstante, señalaron que la encuesta reveló ciertas dificultades operativas que persisten en las monedas de la cesta. En este contexto, los directores reconocieron en general el progreso en cuanto a las reformas del mercado financiero en China, y pidieron redoblar los esfuerzos para lograr una mayor apertura y profundización del mercado nacional de renminbi, y algunos directores también destacaron la necesidad de reforzar aún más la transparencia de los datos.

Los directores estuvieron de acuerdo con la propuesta de la Directora Gerente para que el próximo examen del DEG se lleve a cabo conforme al ciclo quinquenal, y que concluya antes del final de julio de 2027.

Anexo. Resumen de las principales recomendaciones

Composición y tamaño de la cesta del DEG

El valor de los DEG seguirá basándose en un promedio ponderado de los valores de una cesta de monedas que comprende el dólar estadounidense, el euro, el renminbi chino, el yen japonés y la libra esterlina.

Ponderaciones de las monedas en la cesta del DEG (y la tasa de interés del DEG)

El FMI ha determinado que, a partir del 1 de agosto de 2022, las cinco monedas que cumplen los criterios para inclusión en la cesta del DEG recibirán las siguientes ponderaciones basadas en el papel que cumplen en el comercio y las finanzas internacionales:

• Dólar estadounidense: 43,38%
• Euro: 29,31%
• Renminbi chino: 12,28%.
• Yen japonés: 7,59%
• Libra esterlina: 7,44%

Los montos de cada una de las cinco monedas se calcularán el 29 de julio de 2022 (la fecha de transición) conforme a las nuevas ponderaciones y entrarán en vigor el 1 de agosto de 2022 [2] . El cálculo se efectuará en base a los tipos de cambio medios de estas monedas a lo largo de los tres meses que concluyen en la fecha de transición, de modo que se garantice que el valor del DEG sea el mismo en esa fecha conforme a la cesta de valoración revisada y la cesta de valoración actual.

Como servicio para los usuarios del DEG y para proporcionar información con debida antelación, el FMI proyectará los montos de monedas en la cesta revisada una vez en mayo y junio y cada semana en julio de 2022, y las publicará en el sitio web del FMI ( www.imf.org). Dado que los montos de las monedas se basarán en un promedio de tres meses de los tipos de cambio, estas proyecciones tenderán a repetirse hacia los montos finales efectivos, con lo cual los usuarios permanecerán informados sobre los probables montos de monedas finales en la nueva cesta que entrará en vigor el 1 de agosto de 2022.

Tasa de interés del DEG

La tasa de interés del DEG seguirá determinándose como un promedio ponderado de las tasas de interés de instrumentos a corto plazo en los mercados de las monedas que conforman la cesta del DEG.