Comunicado de prensa No. 17/431

El personal técnico del FMI concluye la misión del Artículo IV con Argentina correspondiente a 2017

10 de noviembre de 2017

• Las reformas emprendidas por las autoridades han producido un significativo aumento de la eficiencia y sentado las bases para una inversión privada más vigorosa en los próximos años.
• Acelerar las reformas contribuiría a mitigar las vulnerabilidades que se observan en las perspectivas a mediano plazo y promovería un crecimiento vigoroso, sostenido y equitativo.

Un equipo del personal técnico del Fondo Monetario Internacional (FMI) dirigido por el Sr. Roberto Cardarelli visitó Buenos Aires del 31 de octubre al 10 de noviembre de 2017 para llevar a cabo la consulta del Artículo IV correspondiente a 2017. Al término de la visita, el Sr. Cardarelli realizó la siguiente declaración:

“Argentina está volcada a una transformación sistémica de la economía. La eliminación de los controles cambiarios, la modernización de la política monetaria, la resolución de la controversia con los bonistas y el regreso a los mercados internacionales de capital, y el reordenamiento de las tarifas de los servicios públicos han corregido los desequilibrios macroeconómicos más urgentes. Se han reconstruido y fortalecido las instituciones, y se ha realizado un avance notable en el restablecimiento de la integridad, la transparencia y la eficiencia en todos los niveles del gobierno. Se han adoptado nuevas medidas de lucha contra la corrupción y se han mejorado los procesos de contratación púbica y gobernabilidad empresarial. Estos esfuerzos han producido ahorros presupuestarios y sentado las bases para una inversión privada más vigorosa en los años venideros.

Estos cambios, sumados a otros cambios de políticas, han arrojado como resultado una recuperación sostenida de la recesión desde mediados de 2015. Las previsiones de crecimiento son de 2¾% este año y 2½% en 2018. La inflación se mantiene persistentemente elevada, previéndose que retrocederá poco a poco. El fortalecimiento de la demanda interna ha contribuido a ahondar el déficit en cuenta corriente, en tanto que el elevado déficit del gobierno general ha producido un rápido aumento del endeudamiento en moneda extranjera, incrementando las necesidades de financiamiento externo. Teniendo en cuenta que la caída de la inflación ha sido más lenta de lo esperado y en vista de los significativos influjos de capitales, el tipo de cambio real se ha visto presionado al alza. Estos factores constituyen vulnerabilidades para las perspectivas a mediano plazo.

Acelerar las reformas contribuiría a mitigar estas vulnerabilidades. El gobierno se ha comprometido a seguir recortando el gasto público para aliviar la carga tributaria y alcanzar las metas de déficit fiscal. Las autoridades federales han anunciado una reducción del déficit federal primario equivalente a 2% del PIB en el curso de los dos próximos años, basada en recortes de los subsidios económicos y otras medidas; las provincias, por su parte, se han comprometido a reducir su déficit alrededor de ¾% del PIB. Este plan fiscal está bien orientado; no obstante, un ordenamiento fiscal más profundo permitiría reducir en mayor medida las tasas de interés reales, aliviaría la presión alcista a la que se encuentra sometida el peso, eliminaría el financiamiento monetario del déficit fiscal con mayor rapidez, anclaría mejor las expectativas inflacionarias, y mitigaría las vulnerabilidades que generaría un repentino endurecimiento de las condiciones de financiamiento externas.

La reforma impositiva propuesta por las autoridades constituye un buen paso hacia la reestructuración del ineficiente sistema tributario argentino. La propuesta reduce paulatinamente la alícuota efectiva aplicada a los ingresos de los trabajadores de menos recursos, mejora la progresividad del sistema y incentiva la formalización del empleo. Al ampliar la cobertura del impuesto a las ganancias de los particulares se podrían recortar los aportes a la seguridad social. La reducción paulatina de la alícuota del impuesto sobre las utilidades reinvertidas es un paso positivo y debería contribuir a respaldar la inversión. La eliminación gradual del impuesto a las transacciones financieras suprimirá una distorsión que mantiene frenadas la profundización financiera y la inclusión financiera. Al incentivar a las provincias a eliminar el impuesto a los ingresos brutos se respaldarían también la inversión, el crecimiento y la creación de empleo.

De cara al futuro, avanzar más en la reforma del lado de la oferta promovería un crecimiento vigoroso, sostenido y equitativo. Corresponde felicitar a las autoridades por las medidas adoptadas para reducir la burocracia y las iniciativas lanzadas para recortar significativamente los costos administrativos relacionados con el comercio exterior y la habilitación de negocios. Sin embargo, aún queda margen para eliminar las barreras al comercio, a la inversión y al ingreso de empresas al mercado, así como para corregir prácticas empresariales que lesionan la competencia. La creación de puestos de trabajo de calidad para todos los argentinos es la manera más eficaz y sostenible de aliviar la pobreza, incrementar el producto y la productividad, y ofrecer oportunidades. La reforma de las instituciones del mercado laboral contribuiría a reducir la informalidad, promover la igualdad de género y lograr que los frutos de un crecimiento más vigoroso se distribuyan con más equidad. La flexibilización de la jornada laboral y la adopción de políticas laborales activas pueden contribuir a aumentar las posibilidades de empleo para todos los trabajadores.”