Le FMI prévoit une croissance mondiale modérée et avertit que la stagnation économique pourrait alimenter les appels au protectionnisme
IMF News, October 4, 2016
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- Published: October 4, 2016
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- La croissance mondiale devrait être modérée en 2016, à 3,1 percent, avant de rebondir à 3,4 percent l’an prochain.
- Le rapport d'octobre 2016 sur les Perspectives de l’économie mondiale souligne une reprise précaire huit ans après la crise financière mondiale.
- Une stagnation persistante, en particulier dans les pays avancés, pourrait alimenter des appels populistes à des restrictions au commerce et à l’immigration, ce qui pèserait sur la productivité, la croissance et l’innovation.
- Le FMI appelle à utiliser tous les leviers de la politique économique (monétaire, budgétaire et structurel) pour rehausser les perspectives de croissance.
Projections globales et facteurs récents
- Croissance mondiale: 3,1 percent en 2016; 3,4 percent en 2017.
- Facteurs expliquant la modération en 2016: ralentissement aux États-Unis et vote en faveur du Brexit.
- Le FMI a révisé légèrement à la baisse ses prévisions pour les pays avancés en 2016 et à la hausse pour le reste du monde.
Pays avancés — performances et perspectives
- Croissance des pays avancés: 1,6 percent en 2016 (contre 2,1 percent en 2015; prévision de juillet: 1,8 percent).
- États-Unis:
- Prévision 2016: 1,6 percent (révisé à la baisse depuis 2,2 percent en juillet).
- Prévision 2017: 2,2 percent.
- Raison du recul 2016: faible investissement des entreprises et baisse des stocks de biens.
- Politique monétaire: relèvements du taux directeur de la Réserve fédérale devraient être progressifs et liés à des signaux clairs d’un affermissement durable des salaires et des prix.
- Royaume-Uni:
- Croissance prévue: 1,8 percent en 2016; 1,1 percent en 2017 (contre 2,2 percent en 2015).
- Incertitude post-référendum du Brexit pèse sur la confiance des investisseurs.
- Zone euro:
- Croissance prévue: 1,7 percent en 2016; 1,5 percent en 2017 (contre 2,0 percent en 2015).
- La Banque centrale européenne devrait maintenir une politique accommodante; un relâchement supplémentaire pourrait être nécessaire si l’inflation ne remontait pas.
- Japon:
- Croissance prévue: 0,5 percent en 2016; 0,6 percent en 2017.
- Soutien à court terme: dépenses publiques et politique monétaire accommodante.
- Problème structurel: baisse de la population pesant sur la croissance à moyen terme.
Pays émergents et en développement — hétérogénéité des perspectives
- Croissance agrégée: 4,2 percent en 2016 (contre 4,1 percent prévu en juillet); 4,6 percent en 2017.
- Chine:
- Croissance prévue: 6,6 percent en 2016; 6,2 percent en 2017 (contre 6,9 percent en 2015).
- Transition: réorientation de l’investissement et de l’industrie vers la consommation et les services.
- Risques: crédit qui « augmente à un rythme dangereux », nécessité de réduire l’aide aux entreprises publiques non viables et « accepter le ralentissement de la croissance du PIB qui en découle ».
- Inde:
- PIB prévu: 7,6 percent en 2016 et 7,6 percent en 2017 (rythme le plus rapide parmi les grands pays).
- Recommandation: poursuivre la réforme du système fiscal et éliminer les subventions pour investir davantage dans les infrastructures, l’éducation et les soins de santé.
- Afrique subsaharienne:
- Nigéria: activité prévue en contraction de 1,7 percent en 2016.
- Afrique du Sud: croissance à peine positive en 2016.
- Pays exportateurs non-résources (ex. Côte d’Ivoire, Éthiopie, Kenya, Sénégal): croissance vigoureuse (plus de 5 percent) en 2016.
- Amérique latine:
- Activité ralentie; plusieurs pays en récession mais reprise attendue en 2017.
- Venezuela: production prévue en chute de 10 percent en 2016; -4,5 percent en 2017.
- Brésil: activité prévue en contraction de 3,3 percent en 2016; progression de 0,5 percent en 2017 (sous hypothèse d’un recul de l’incertitude politique et de la dissipation des effets des chocs antérieurs).
- Moyen-Orient: conditions difficiles en raison de prix modérés du pétrole, conflits civils et terrorisme.
Enjeux, recommandations de politique et mesures prioritaires
- Stratégie urgente: adopter une stratégie globale, cohérente et coordonnée pour relancer la croissance, assurer une distribution plus égale de ses fruits et la rendre durable.
- Approche multiforme: utiliser des politiques monétaires, budgétaires et structurelles de concert — au sein des pays, dans le temps et dans tous les pays — pour que « le tout peut être plus grand que la somme de ses parties ».
- Politique monétaire:
- Banques centrales des pays avancés: maintenir une politique monétaire accommodante pour soutenir la croissance à court terme.
- Limitation: la politique monétaire seule ne suffira pas face à un ralentissement de la productivité et au vieillissement des populations.
- Politique budgétaire et investissements publics:
- Là où c’est possible, accroître les dépenses dans l’éducation, les technologies et les infrastructures pour augmenter les capacités de production.
- Veiller à réduire les inégalités lors de l’utilisation de ces leviers.
- Réformes structurelles:
- Accroître le taux d’activité.
- Mieux faire correspondre les compétences aux emplois.
- Réduire les obstacles à l’entrée sur les marchés.
- Commerce et intégration:
- Défendre les possibilités d’une poursuite de l’intégration commerciale; avertissement que des restrictions commerciales aggraveraient et prolongeraient les problèmes économiques mondiaux.
Le FMI — Article d’actualité, le 4 octobre 2016