Servicio para Shocks Exógenos (SSE)
El Servicio para Shocks Exógenos (SSE) proporciona apoyo a la política económica y asistencia financiera a los países de bajo ingreso que enfrentan shocks exógenos. Pueden utilizar este servicio los países habilitados en el marco del Servicio para el Crecimiento y la Lucha contra la Pobreza (SCLP) —el instrumento primordial del FMI para prestar asistencia financiera a los países de bajo ingreso— pero que no cuentan con un programa respaldado por el SCLP. Las condiciones de financiamiento son equivalentes a las de un acuerdo en el marco del SCLP y más concesionarias que en el marco de cualquier otro servicio de financiamiento de emergencia del FMI. |
¿Por qué es necesario protegerse ante los shocks exógenos?
Un shock exógeno es una situación que tiene un impacto negativo significativo en la economía y que está más allá del control del gobierno. Por ejemplo, las variaciones de los precios de los productos básicos (como el petróleo y los alimentos), los desastres naturales, y los conflictos y crisis en los países vecinos que perturban el comercio. Los países de bajo ingreso tienen una mayor incidencia de shocks que otros países en desarrollo y tienden a sufrir daños más graves cuando estos ocurren. Al mismo tiempo, estos países tienen una capacidad limitada para acumular reservas de divisas e ingresos fiscales para protegerse frente a los shocks, y los seguros de mercado suelen ser extraordinariamente onerosos o no están disponibles. La asistencia externa puede ayudar a reducir los efectos de los shocks, pero esta debe poder obtenerse rápidamente. También debería fomentar la aplicación de políticas económicas adecuadas y medidas para reducir la vulnerabilidad ante los shocks.
Principales características del nuevo SSE
Gracias a las modificaciones efectuadas en septiembre de 2008, el SSE será más flexible y fácil de utilizar; el acceso a sus recursos, más rápido, y la capacidad del servicio para brindar financiamiento, mayor. A continuación figuran sus principales características.
El nuevo SSE tiene dos componentes:
• Un componente de acceso rápido, en virtud del cual los países pueden girar rápidamente hasta un 25% de su cuota para cada shock exógeno; normalmente, los recursos se proporcionarían en un solo desembolso. Este componente podrá utilizarse en forma independiente o como primer paso para obtener un mayor acceso.
• Un componente de acceso elevado, que en circunstancias normales permite girar hasta un 75% de la cuota para cada acuerdo; los recursos se desembolsarían en forma escalonada sobre la base de los exámenes, y la duración de los programas sería de entre uno y dos años. Este componente puede utilizarse tras obtener la autorización del componente de acceso rápido, o en forma independiente.
El programa económico del país debe centrarse en el ajuste frente al shock básico, con menos énfasis en el ajuste estructural general que con frecuencia caracteriza a otros programas respaldados por el FMI, como los del SCLP.
El acceso se determina sobre una base de “caso por caso”. Por lo general, es probable que el impacto de un shock exógeno sea mayor que la asistencia disponible del FMI. Por lo tanto, incluso con un ajuste adecuado de la política económica, muchos países de bajo ingreso que experimenten estos shocks podrían necesitar asistencia adicional en condiciones concesionarias de los donantes, y, al respecto, el respaldo del FMI puede ejercer una función catalizadora.
La condicionalidad asociada al SSE se ajusta a las necesidades y circunstancias de los países miembros. En el marco del componente de acceso rápido, el país miembro tendría que comprometerse a adoptar políticas apropiadas para hacer frente al shock, y en casos excepcionales, a aplicar medidas focalizadas desde un inicio. En el marco del componente de acceso elevado, deberá adoptarse un programa económico del mismo calibre que los que se aplican al amparo del SCLP.
Otros requisitos se han simplificado y flexibilizado:
• Aunque se ha suprimido el requisito de que el país miembro adopte una estrategia de reducción de la pobreza, el SSE sigue asignando una importancia central al efecto que el shock y las políticas conexas tienen sobre los pobres.
• Se brinda flexibilidad para utilizar los recursos del SSE paralelamente con otros servicios e instrumentos el FMI. El componente de acceso rápido puede utilizarse concurrentemente con el Instrumento de Apoyo a la Política Económica (IAPE), la asistencia de emergencia a países en etapa de posconflicto, los programas supervisados por el FMI o, en casos extraordinarios, con un SCLP que se ha desviado de sus metas. El componente de acceso elevado puede emplearse concurrentemente con un IAPE. Esto ayudará a los países que deseen dejar de participar en forma continua en un programa respaldado por el SCLP, pero que quieran mantener la señal positiva que emite un IAPE no financiero; el SSE puede utilizarse como una red de seguridad.
• Las condiciones de los préstamos en el marco del SSE son equivalentes a las del SCLP. La tasa de interés es de 0,5%, y los reembolsos se efectúan semestralmente, a partir de los 5½ años del desembolso y terminan a los 10 años.
¿Qué otros mecanismos de financiamiento de emergencia ofrece el FMI?
Todos los países miembros del FMI pueden tener acceso a los préstamos de emergencia en el marco de la Política de Asistencia de Emergencia. Puede brindarse asistencia a los países en situación de posconflicto (Asistencia de Emergencia a Países en Situación de Posconflicto) y a los países afectados por catástrofes naturales (Asistencia de Emergencia para Catástrofes Naturales). También se proporciona asistencia en el marco del Servicio de Financiamiento Compensatorio (SFC), un mecanismo que tiene por objeto ayudar a los países que experimentan una insuficiencia repentina de sus ingresos de exportación o un aumento del costo de las importaciones de cereales como consecuencia de la fluctuación de los precios mundiales de los productos básicos; este servicio se ha utilizado poco en los últimos años. En el caso de los países de bajo ingreso que cuentan con un acuerdo en el marco del SCLP, el FMI también puede prestar asistencia a los países que enfrentan shocks aumentando los recursos disponibles en el marco de dicho acuerdo. El financiamiento en el marco del SSE es más concesionario que el que se otorga en el marco de la Política de Asistencia de Emergencia y el SFC, y los procedimientos para obtenerlo son más simples que en el marco de un acuerdo respaldado por el SCLP.
¿Cómo se financia el SSE?
El FMI, en calidad de fideicomisario, administra el crédito concesionario en el marco del SSE a través de la Cuenta Fiduciaria del SCLP-SSE. Los recursos de la Cuenta se obtienen de bancos centrales, gobiernos e instituciones oficiales a tasas de interés de mercado, y se trasladan a países habilitados para recibir préstamos en el marco del SCLP. La diferencia entre la tasa de interés de mercado que se paga a los prestamistas de la Cuenta Fiduciaria del SCLP-SSE y la tasa de interés que pagan los países prestatarios se financia mediante aportes de donantes bilaterales y los propios recursos del FMI. Los donantes bilaterales pueden solicitar que sus aportaciones se destinen a subvencionar préstamos específicos. La estructura financiera del SSE comprende una Cuenta de Subvención del SSE, que contiene los recursos que se utilizan exclusivamente para subvencionar los préstamos en el marco del SSE, y una Cuenta de Subvención del SCLP-SSE conjunta donde se mantienen los recursos disponibles para subvencionar los préstamos en el marco del SSE y el SCLP.