La solidez del sistema financiero
Las crisis financieras de finales de los años noventa pusieron de manifiesto los vínculos que existen entre la evolución macroeconómica y la solidez del sistema financiero. En efecto, un aspecto central de estas crisis fue la debilidad de las instituciones financieras, la inadecuada regulación y supervisión bancarias y la falta de transparencia. Ese es el motivo por el cual el FMI ha redoblado sus esfuerzos por ayudar a los países a determinar y poner en práctica políticas que creen sistemas financieros sólidos. |
¿Por qué es importante la solidez de los sistemas financieros?
Los sistemas financieros resistentes y bien reglamentados son cruciales para la estabilidad financiera en un entorno en el que se han intensificado los flujos de capital. Los sistemas financieros de los países abarcan bancos, bolsas de valores, fondos de pensiones, compañías de seguros, el banco central y las autoridades nacionales. Estas empresas e instituciones ofrecen un marco para la realización de las transacciones económicas y para la conducción de la política monetaria. Además, ayudan a canalizar de manera eficiente el ahorro hacia la inversión. Por consiguiente, un sistema financiero sólido es esencial para sustentar el crecimiento económico. Los problemas en los sistemas financieros pueden reducir la eficacia de la política monetaria, profundizar o prolongar las desaceleraciones de la economía y, si los problemas son a gran escala, desencadenar la fuga de capitales o crear un elevado costo fiscal si hiciera falta sanear las instituciones financieras que atraviesan dificultades. Por otro lado, la abundancia de vínculos financieros y comerciales entre los países significa que las debilidades financieras de un país pueden extenderse rápidamente más allá de sus fronteras. Por eso, la solidez del sistema financiero de un país reviste importancia para la economía de ese país y la de sus socios comerciales y los países con los que mantiene vínculos financieros.
Cómo ayuda el FMI a fomentar la solidez del sistema financiero
Los cauces principales que utiliza el FMI para fomentar la solidez de los sistemas financieros de sus miembros son: la tarea continua de supervisión multilateral y bilateral, las características de sus programas de préstamo y el suministro de asistencia técnica. En septiembre de 2005, el FMI y el Banco Mundial publicaron el Financial Sector Assessment Handbook (manual de evaluación del sector financiero) con el objeto de proporcionar información a las autoridades del sector financiero sobre las principales cuestiones y prácticas óptimas relacionadas con la evaluación de los sistemas financieros y la formulación de políticas en este ámbito.
La supervisión bilateral es el proceso de diálogo y asesoramiento de política que el FMI está obligado a ofrecer con regularidad a sus miembros, y que abarca la evolución macroeconómica y financiera y las políticas de cada país. El FMI ha estado trabajando en la mejora del proceso de supervisión, ampliando su cobertura de temas del sector financiero y, sobre todo, fomentando el Programa de Evaluación del Sector Financiero (PESF) (véase más adelante). Estas medidas tienen como fin identificar mejor las fortalezas y debilidades del sistema financiero y por ende reducir la frecuencia e intensidad de los problemas potenciales del sistema financiero.
La supervisión multilateral enfoca la supervisión desde una óptica multinacional o regional. Al estar cada vez más integradas las economías y los sistemas financieros de los países, muchas cuestiones de importancia tienen incidencia en varias jurisdicciones. Los desbordamientos de un país o un sistema financiero a otro ocurren con frecuencia. Los ejemplos van desde la propagación de prácticas bancarias prudentes en los grupos financieros multinacionales hasta las crisis financieras internacionales. En Global Financial Stability Report (informe sobre la estabilidad financiera mundial) la estabilidad financiera se enfoca desde una perspectiva multilateral. En el informe se evalúan aspectos fundamentales de la evolución de los mercados financieros con el fin de detectar factores de vulnerabilidad sistémicos. Otros ejemplos de supervisión del sector financiero a escala regional son los proyectos de integración financiera llevados a cabo recientemente en América Central y la región de los países nórdicos y bálticos.
Los programas respaldados por el FMI suelen incluir medidas de refuerzo de los sistemas financieros de los países miembros. Además de prestar asistencia financiera, el FMI ayuda a los países miembros a identificar y diagnosticar los problemas que presenta el sistema financiero; elabora —junto con el Banco Mundial— estrategias para la reforma sistémica y la reestructuración bancaria, y se asegura de que esas estrategias sean compatibles con las medidas macroeconómicas y estructurales apropiadas y de que se apoyen en ellas.
La asistencia técnica que presta el FMI ayuda a los países miembros a instrumentar determinadas medidas que fortalecerán su infraestructura financiera. La asistencia puede incluir capacitación y asesoramiento para la mejora de la gestión monetaria y fiscal; desarrollo de los mercados cambiarios y de capital; diseño de sistemas de pagos y mecanismos de garantía de depósitos; desarrollo del marco jurídico para la banca, así como de las reglas de prudencia y la capacidad de supervisión; y estrategias para la reestructuración sistémica de la banca.
Programa de Evaluación del Sector Financiero
El Programa de Evaluación del Sector Financiero (PESF) es una iniciativa conjunta del FMI y el Banco Mundial para brindar a sus países miembros una evaluación completa de sus respectivos sistemas financieros. El programa se inició en 1999, en parte como respuesta a la crisis de Asia y a los llamados de la comunidad internacional para que se intensificase la cooperación a la hora de efectuar el seguimiento de los sistemas financieros.
Objetivos e instrumentos: El objetivo del PESF es alertar a las autoridades nacionales sobre la posible presencia de factores de vulnerabilidad en sus sectores financieros —ya sean de origen interno o externo— y ayudarlas a diseñar medidas orientadas a reducir esa vulnerabilidad. El PESF hace hincapié en la prevención y mitigación más que en la resolución de crisis. Al mismo tiempo, evalúa las necesidades de desarrollo del sector financiero. La evolución, los riesgos y vulnerabilidades del sector se analizan utilizando una gama de indicadores de la solidez financiera y pruebas de tensión macrofinanciera. También se examinan otros pilares estructurales de la estabilidad financiera (los mecanismos de liquidez sistémica; el marco institucional y jurídico para la gestión de las crisis y la recuperación de los préstamos; las estructuras de transparencia, rendición de cuentas y gestión de gobierno) que se necesitan para asegurar una evaluación completa de las necesidades en materia de estabilidad y desarrollo. El PESF permite evaluar la observancia de varias normas de aceptación internacional para el sector financiero, establecidas dentro del marco institucional y macroprudencial más general.
Los informes del PESF están diseñados para evaluar la estabilidad del sistema financiero en su conjunto, no la de instituciones individuales. Además, los informes del PESF representan las opiniones del equipo evaluador, no necesariamente las de las autoridades o de los Directorios Ejecutivos del FMI y del Banco Mundial.
Significado para el trabajo del FMI y del Banco Mundial: El PESF fomenta un análisis y asesoramiento coherentes en el trabajo del FMI y del Banco sobre el sector financiero, optimiza los escasos recursos en materia de expertos y reduce la duplicación de esfuerzos al lograr una cooperación más amplia e incluir a expertos de organismos nacionales e internacionales. Brinda información sobre la supervisión que ejerce el FMI y sobre las demás actividades del Banco atinentes al sistema financiero. Tanto los programas respaldados por el FMI como la asistencia técnica se basan en los resultados del PESF.
El FMI centra la atención del PESF en las relaciones entre la solidez y operaciones del sector financiero y los resultados macroeconómicos, y el respaldo a políticas que hacen a los sistemas financieros más resistentes a los shocks o reducen la probabilidad y el rigor de las crisis del sistema financiero. El Banco Mundial centra la atención del PESF en el fortalecimiento del sector financiero para fomentar el desarrollo económico y reducir la pobreza. En el caso de los países industrializados, el trabajo del PESF está enteramente a cargo del FMI, aunque el Banco Mundial puede ofrecer expertos en determinados aspectos.
Avance: Al mes de marzo de 2009, más de 140 países, es decir, tres cuartas partes de los países miembros del FMI, habían participado o estaban participando en el PESF. Unas dos terceras partes de los países que concluyeron el proceso convinieron en publicar las Evaluaciones de la Estabilidad del Sector Financiero (EESF) en el sitio del FMI en Internet. Asimismo, al mes de marzo de 2009 se han realizado 47 actualizaciones del PESF, y se han solicitado o están en curso otras 22 actualizaciones.